MSCI schrapt Strategy uit zijn indexen na nieuwe beoordeling
MSCI publiceert vanavond de definitieve lijst van zijn novemberindexreview. In de voorlopige lijst staat Strategy als Deleted, samen met vier andere bedrijven.
Meer nieuws over MSCI
Wat er gebeurde
MSCI brengt kort na 17.00 uur ET de november 2026 Index Review uit. De review is de eerste waarin de nieuwe toets voor niet-operationele bedrijven wordt gebruikt. Eventuele uitsluitingen gaan in per de sluiting van 30 november.
In de conceptlijst, gemaakt op basis van cijfers tot 30 september en marktwaardes tot 9 oktober, stonden vijf bedrijven al als Deleted. Dat zijn Strategy, Yellow Cake, Metaplanet, Skel Fjárfestingafélag en micro-cap Upexi. Strategy is het grootste van die vijf en vertegenwoordigt meer dan 90% van de groep op basis van float-adjusted marktkapitalisatie.
Strategy hield 850.364 bitcoin per 8 november, gekocht tegen een gemiddelde prijs van $75.456 per munt. Het bedrijf stapte begin 2025 over op fair-value accounting voor die bitcoin. In de eerdere verslaggeving van 2024 stonden de munten nog tegen kostprijs minus impairment. MSCI heeft niet openbaar gemaakt hoe het die twee verslagjaren precies beoordeelt.
De nieuwe regel werkt anders dan het eerder voorgestelde verbod op bedrijven met meer dan 50% digitale activa. Eerst controleert MSCI of de operationele activa meer dan 50% van de totale activa bedragen. Lukt dat niet, dan volgen vijf financiële ratio’s. Een bedrijf dat op vier of meer van die ratio’s faalt, komt niet in de MSCI Global Investable Market Indexes. Er geldt een tweejaarstest voor toevoeging en verwijdering en buffers beperken het omloopspercentage.
Een mogelijke verwijdering zou trackers die MSCI-indexen volgen dwingen de positie voor de sluiting op 30 november te verkopen. JPMorgan schatte vorig jaar dat een uitsluiting van Strategy tot ongeveer $2,8 miljard aan geforceerde verkoop vanuit indexfondsen zou kunnen leiden, en tot $8,8 miljard extra als andere indexaanbieders zouden volgen. MSCI zelf publiceerde geen schatting.
Strategy zegt dat het zijn bitcoin als een operationele tak rapporteert en gerelateerde winsten en verliezen in operationele kosten boekt. In een brief aan MSCI zei het bedrijf dat een deletie geen betekenisvolle impact op de bedrijfsvoering zou hebben. Een schrapping zou wel druk zetten op het aandeel en op de premie die Strategy gebruikt om via aandelenverkopen nieuwe aankopen te financieren.
Als Strategy alleen in het meest recente verslagjaar faalt, wordt het niet direct verwijderd maar op een watchlist geplaatst. De conceptlijst plaatste al 17 andere huidige indexleden op die watchlist, waaronder SharpLink, TON Strategy en Solana Company. Tokyo-genoteerde Metaplanet staat eveneens als Deleted, nadat het bitcoin verkocht had om liquiditeit te tonen.