MSCI verwijdert Strategy uit meerdere indexen ondanks $19,53 mrd winst

Wat er gebeurde

MSCI heeft in zijn novemberanalyse besloten het aandeel Strategy (MSTR) na sluiting van 30 november uit de MSCI USA en uit enkele internationale indices te verwijderen. De maatregel raakt onder meer de MSCI World en MSCI All Country World. Het aandeel blijft wel gewoon op Nasdaq staan en het bedrijf kan zijn activiteiten voortzetten.

De verwijdering volgt op regels die MSCI in oktober invoerde over non-operational companies. MSCI wil indexen die operationele bedrijven volgen uitsluiten voor vehikels die vooral financiële activa aanhouden. In de gepubliceerde lijst staat niet precies welke criteria Strategy niet haalt.

Strategy heeft bezwaar aangetekend. Het bedrijf zegt dat kapitaalverhogingen, het beheer van bitcoin en het uitgeven van financiële producten deel uitmaken van zijn operationele activiteiten. In een brief aan MSCI noemde Strategy het voorstel discriminerend en onjuist. MSCI stelt dat het vooral kijkt of een bedrijf een economische activiteit uitvoert of vooral een portefeuille beheert.

Recent publiceerde Strategy ook nieuwe cijfers over zijn bitcoinbezit. Tussen 2 en 8 november kocht het bedrijf 1.036 BTC voor in totaal $81,9 miljoen, tegen een gemiddeld bedrag van $79.012 per bitcoin. Na die aankoop stelt Strategy 850.364 BTC te bezitten, aangeschaft voor $64,16 miljard en met een gemiddeld kostenprijs van ongeveer $75.456 per BTC. Daarnaast meldt het bedrijf $4,9 miljard aan liquide Amerikaanse dollars en dat het $188 miljoen aan eigen STRC-effecten heeft ingekocht.

De MSCI-beslissing verplicht Strategy niet om bitcoins te verkopen. Wel kunnen indexfondsen die indices volgen hun MSTR-posities aanpassen en mogelijk verkopen zodra het aandeel uit de index wordt gehaald. Die aanpassingen kunnen de toegang tot kapitaal uit indexproducten verminderen.

Waarom dit telt

Voor beleggers bepaalt deze zaak of MSTR wordt gezien als een operationeel bedrijf of als een asset manager. Die classificatie beïnvloedt of indexfondsen het aandeel blijven opnemen en dus de zichtbaarheid en vraag vanuit institutionele beleggers.