Nebius mikt op $7-9 mrd omzet in 2026, vooruitblik vóór 12 november

Wat er gebeurde

Nebius zette zijn doel bij: het bedrijf wil eind 2026 een annualized run-rate omzet van 7 tot 9 miljard dollar halen. In juni was die run-rate 3,0 miljard dollar.

De run-rate groeide snel dit jaar. Eind 2025 was die 1,25 miljard dollar. In maart steeg dat naar 1,9 miljard dollar, en eind juni naar 3,0 miljard dollar. De tweedekwartaalomzet steeg jaar op jaar met 454 procent.

Bijna alle bouwplannen kosten veel. Nebius verwacht voor dit jaar kapitaaluitgaven van 20 tot 25 miljard dollar. In de eerste helft gaf het bedrijf ongeveer 8,1 miljard dollar uit aan apparatuur en andere investeringen, waardoor nog zo'n 12 tot 17 miljard dollar overblijft voor de rest van het jaar.

Het bedrijf haalde de afgelopen maanden geld van buiten. In het tweede kwartaal verkocht Nebius 12,7 miljoen aandelen tegen een gemiddelde prijs van ongeveer 224 dollar. In augustus bracht het ongeveer 5,75 miljard dollar binnen met converteerbare obligaties. Op 22 oktober werd een financieringsfaciliteit van 3,5 miljard dollar met Citigroup aangekondigd. Die faciliteit heeft een looptijd van 364 dagen.

Nebius verwacht dit jaar meer dan 9 miljard dollar aan klantvoorschotten te innen. De omzet is wel geconcentreerd: drie klanten waren goed voor 59 procent van de omzet in het tweede kwartaal. Microsoft heeft een contract dat tot 19,4 miljard dollar waard kan zijn.

De marktwaarde van Nebius lag rond 44 miljard dollar. Dat komt neer op ongeveer 5,5 keer de annualized omzet waarop het bedrijf mikt, gerekend vanaf het midden van het doelbereik. De analist van The Motley Fool zegt dat de koers sinds juni flink omlaag is gegaan. De analist wacht op de kwartaalcijfers van het derde kwartaal, die op 12 november voor de openingsbel moeten verschijnen, en adviseert om die cijfers eerst af te wachten.

Waarom dit telt

Voor beleggers gaat het om twee dingen: snelle omzetgroei versus de hoge kosten om die groei te financieren. Als Nebius het groeipad vasthoudt, kan het doel haalbaar zijn. Maar de bouwkosten en externe financiering brengen risico voor aandeelhouders en dilutie.