Netflix verwacht circa $12 miljard vrije kasstroom in 2026

Wat er gebeurde

Netflix zegt in het jaarverslag dat het nooit een dividend heeft betaald en dat het op dit moment niet verwacht er een te betalen in de nabije toekomst.

De vrije kasstroom van Netflix steeg van $6,9 miljard in 2024 naar $9,5 miljard in 2025. Management verwacht ongeveer $12 miljard voor 2026.

Het aandeel staat rond $64, ongeveer 45% onder het 52-week high van $116,73. Op papier zou een dividend mogelijk zijn, maar Netflix geeft prioriteit aan andere bestedingen.

Het bedrijf nam een eenmalige ontvangst van $2,8 miljard als beëindigingsvergoeding in het eerste kwartaal. Dat was de belangrijkste reden dat de prognose voor 2026 eerst steeg naar $12,5 miljard en later werd bijgesteld naar ongeveer $12 miljard, vooral door een vastgoedtransactie.

Netflix kocht tot en met september voor meer dan $10,7 miljard aan eigen aandelen. In die eerste negen maanden was de vrije kasstroom $9,5 miljard, een cijfer dat de beëindigingsvergoeding bevatte. De buybacks liepen op van $1,3 miljard naar ongeveer $4,7 miljard en $4,8 miljard in de volgende kwartalen.

Het contante saldo daalde van $12,3 miljard eind maart naar $8,2 miljard eind september. De bruto schulden stegen in het derde kwartaal naar $15,3 miljard na een obligatie-uitgifte. Daardoor heeft Netflix ongeveer $7,1 miljard meer schuld dan contanten.

In de kwartaalrapportage staan ook $25,2 miljard aan contentverplichtingen, waarvan ongeveer $11,8 miljard binnen 12 maanden vervalt.

Ter vergelijking werd genoemd dat Meta bij de invoering van zijn dividend in 2024 veel sterker op de balans stond. Netflix zit daar tegenover in een zwakkere positie. Een analist van The Motley Fool verwacht daarom niet dat Netflix binnen enkele jaren een dividend invoert.

Waarom dit telt

Voor beleggers betekent dit dat Netflix genoeg kasstroom heeft voor een klein dividend, maar dat het management die kasstroom nu vooral gebruikt voor herinvesteringen en voor buybacks. De kans op een dividend blijft volgens de bron klein zolang buybacks hoger zijn dan de vrije kasstroom en de balans is verzwakt.