Onderzoekers zien weinig beweging van Bitcoin rond CPI-cijfers

Wat er gebeurde

De studie schat een verwachte BTC-beweging van 2,5% voor het venster rond de Amerikaanse CPI-publicatie van 10 november. Die geschatte beweging komt neer op ongeveer $1.884. De schatting gebruikt een apart event-venster en verschilt daarmee van Deribit’s vaste 30-daagse horizon.

De analyse rapporteert 3.183 BTC aan long liquidaties, circa $245 miljoen, op 5 november en nog eens 2.450 BTC, circa $181 miljoen, op 8 november. Dit zijn geforceerde sluitingen van bullish BTC-posities.

De studie geeft een 30-daagse realized volatility van 33,7 en Deribit’s DVOL-index van 40,03. Dat levert een gerapporteerde kloof van 6,33 volatiliteitspunten. De studie merkt zelf op dat de gebruikte annualisatiemethode voor realized volatility niet is gedocumenteerd, waardoor vergelijking met DVOL beperkt is.

De onderzoekers wijzen erop dat realized volatility en DVOL verschillende dingen meten. Realized volatility kijkt achteruit naar schommelingen die al hebben plaatsgevonden. DVOL is een vooruitkijkende, annualized maat die optiepremies voor de komende 30 dagen samenvat. De studie zegt dat die verschillen betekenen dat een recente turbulente periode de realized measure kan verhogen zonder dat de prijs van bescherming werkelijk goedkoper is geworden.

De studie geeft geen exacte tijdstempel voor de quotes en is een voorpublicatie voor de CPI-release. Het is geen update na de publicatie van de CPI. Ook vermeldt de studie niet de exacte expirydatums voor het event-venster, zodat het getoonde nummer niet als een reproduceerbare actuele prijs voor bescherming kan dienen.

Waarom dit telt

Voor beleggers in BTC betekent dit dat een gemeten kloof tussen realized volatility en implied volatility niet op zichzelf bewijst dat bescherming via opties goedkoop is. De verschillende meethorizonten en het ontbreken van exacte tijdstempels beperken de bruikbaarheid van de cijfers voor directe handelsbeslissingen.