Onsemi meldt sterke AI-datacenteromzetgroei maar aandeel blijft ver onder piek

Wat er gebeurde

Onsemi boekte zijn vierde opeenvolgende winstbeat. Het aandeel handelde bijna 48% onder de 52-weekhigh.

Na beurs sloot het bedrijf dat AI-datacenteromzet uit $180 miljoen bestond, een stijging van 175% ten opzichte van een jaar eerder. Management verwacht ongeveer $620 miljoen aan AI-datacenteromzet in 2026.

De derdekwartaalomzet bedroeg $1,7223 miljard, hoger dan de verwachting van $1,7046 miljard. Non-GAAP-winst per aandeel was $0,90, een fractie beter dan de verwachting van $0,8778. De GAAP-grossmargin steeg naar 41,4% van 37,9% een jaar eerder. De vrije kasstroom nam met 153% toe tot $488,6 miljoen. Voor het vierde kwartaal gaf het bedrijf guidance voor non-GAAP EPS van $0,95 tot $1,07.

Management zei dat AI-datacenteromzet in 2027 zou verdubbelen ten opzichte van 2026. De overname van Ferric ter waarde van $600 miljoen brengt onsemi in geïntegreerde voltage regulators naast de GPU. Na die deal verhoogde het management het streefdoel voor AI-datacenteromzet in 2030 naar meer dan $3 miljard. Onsemi is begonnen met volumeleveringen naar meerdere grote platforms, waaronder Google. Een analist van Jefferies noemde de verwachte verdubbeling in 2027 indrukwekkend.

Tegelijk zijn er zorgen. In de bear case ligt een koersdoel op $73,56. AI-datacenters maakten slechts ongeveer 10,45% van de kwartaalomzet. De automotivesegmentomzet was $777 miljoen en daalde 1%, en management verwacht een enkelecijferige daling in het vierde kwartaal. De $5,7 miljard prijs voor Synaptics brengt integratierisico's mee. Barclays geeft een equal-weight rating met een koersdoel van $75 vanwege blootstelling aan China en automotive.

24/7 Wall St. heeft een koersdoel van $87,90 en een buy-rating met 90% vertrouwen. Dat suggereert ongeveer 24,46% potentieel vanaf de slotkoers van $70,63 op 2 november 2026. In het bull case ziet de redactie $116,14, in het bear case $73,56. Ten opzichte van peers noteert onsemi in hun model rond 20x forward EPS, lager dan Microchip op 21x en Texas Instruments op 26x. TI noteert ook hogere kwartaalgroei.

Waarom dit telt

De cijfers tonen snelle groei in het AI-datacentersegment, maar het aandeel blijft kwetsbaar door automotiveschommelingen en integratierisico's. Voor beleggers betekent dit dat de upside afhankelijk is van verdere AI-inkomsten en een soepele integratie van overnames, terwijl downside voortkomt uit tegenvallende automotivecijfers of integratieproblemen.