Orderboeken lopen vol bij AMETEK, Eaton en Dover, dividendgroei staat ter discussie

Wat er gebeurde

AMETEK (AME) rapporteerde recordomzet in het derde kwartaal van $2,22 miljard. Orders stegen 35% naar $2,65 miljard en de backlog kwam uit op een record van $4,54 miljard. Aangepaste winst per aandeel was $2,21 en versloeg de verwachting van $2,11. Het management verhoogde de winstverwachting voor het hele jaar naar $8,53 tot $8,57. Free cashflow was een record $527 miljoen. De jaarlijkse dividenduitkering is $1,36, ongeveer 15,9% van de ondergrens van de aangepaste winstverwachting. De netto-schuld was $6,7 miljard en net debt to EBITDA 2,1 keer. Het bedrijf heeft $2,7 miljard aan cash en krediet. De kwartaaldividenduitkering steeg elk jaar sinds 2021 en de betalingsgeschiedenis loopt terug tot 1999.

Dover (DOV) zag orders stijgen 16% met groei in alle vijf segmenten. Backlog klom 35% ten opzichte van een jaar eerder. Organische groei versnelde naar 7% en aangepaste winst per aandeel steeg 10% naar $2,88. Management schoof de volledige jaarverwachting voor aangepaste winst iets naar boven en beperkte die tot $10,60 tot $10,75. De forward dividenduitkering is $2,10 per jaar, ongeveer 19,8% van de ondergrens van de winstverwachting. Derdekwartaal free cashflow was $383 miljoen en year-to-date free cashflow $703 miljoen. Tijdens het kwartaal kocht Dover voor meer dan $330 miljoen aan eigen aandelen en hield het meer dan $3 miljard aan beschikbare middelen. De kwartaaldividenduitkering is elk jaar verhoogd sinds ten minste 2015 en betalingen gaan terug tot 1999.

Eaton (ETN) rapporteerde een recordkwartaal met omzet van $8,95 miljard, een stijging van 28,0%. Organische groei was 19% en aangepaste winst per aandeel was $3,68, boven de verwachting van $3,55. Orders en backlog bereikten ook records, met backlogstijgingen van 46% in Electrical en 33% in Aerospace. Eaton verhoogde de full-year guidance voor organische groei naar 13% tot 15% en beperkte de aangepaste winstverwachting tot $13,70 tot $13,80. Free cashflow was $1,03 miljard, lager door een stijging van de kapitaalinvesteringen tot $275 miljoen. De jaarlijkse dividenduitkering is $4,40 en dat is ongeveer 32,1% van de ondergrens van de aangepaste winstverwachting. De volgende dividendbetaling staat gepland voor 27 november, met ex-dividend datum 10 november.

Gezamenlijke conclusie uit de cijfers is dat alle drie de bedrijven recordorderboeken combineren met dividenduitkeringen die een relatief klein deel van de winst uitmaken. Elk bedrijf verhoogt het dividend al meerdere jaren achtereen.

Waarom dit telt

Voor beleggers betekent dit dat groeiende orderboeken en sterke vrije kasstromen ondersteuning bieden voor verdere dividendverhogingen. Tegelijk vormen hogere schulden door overnames en stijgende rente een risico voor toekomstige verhogingen.