Payward groeit in marktaandeel maar adjusted EBITDA daalt 66% naar $60 mln
Payward, het moederbedrijf van Kraken, zag zijn marktaandeel in spot trading bijna verdubbelen naar 6,5% in september, maar kreeg te maken met sterk lagere winstgevendheid: adjusted EBITDA daalde 66% naar $60 miljoen.
Wat er gebeurde
Payward vergrootte zijn aandeel in de globale spotmarkt naar 6,5% in september, tegen 3,3% een jaar eerder. Dat was geen teken van meer handel op het platform zelf, maar van een groter aandeel ten opzichte van concurrenten.
In het derde kwartaal verwerkte het bedrijf $353 miljard aan transacties. Dat was 30% minder dan een jaar eerder. De cijfers voor marktaandeel en kwartaalvolume meten verschillende dingen, aldus de rapportage.
De adjusted EBITDA daalde jaar-op-jaar 66% naar $60 miljoen, tegen $178,6 miljoen een jaar eerder. Het bedrijf voerde deze kwartaalmaatregel in als opvolger van adjusted revenue en trok daar stakingbeloningen voor klanten van af.
Payward breidde activiteiten uit buiten de beurs via overnames en nieuwe diensten. In 2025 kocht het futures broker NinjaTrader en tradingfirma Breakout. In mei 2026 kwam de overname van de Amerikaanse derivativesplatform Bitnomial. In juli werd Reap gekocht om stablecoinbetalingen en kaartuitgifte toe te voegen. Het bedrijf gaf geen precieze bijdrage van deze overnames aan de kwartaalcijfers.
De mix van inkomsten veranderde zichtbaar. Het aantal derivatencontracten waarvoor Payward per contract rekent steeg 84% naar 66 miljoen. Inkomsten uit abonnementen, trader-evaluaties en andere betaalde diensten stegen 59% naar $125 miljoen. Margin uit assets die klanten op het platform aanhielden, waaronder stakingdiensten, nam 26% toe naar $128 miljoen en was goed voor ongeveer de helft van de $51 miljoen stijging in totale platformmargin. Asset- en access-gebaseerde diensten maakten 52% van de totale platformmargin, tegen 46% een jaar eerder.
Ten opzichte van het tweede kwartaal verbeterden sommige cijfers. Het totale transactievolume steeg 22% en de totale platformmargin nam 12% toe naar $487 miljoen. Adjusted EBITDA nam toe naar $60 miljoen vanaf $23 miljoen in het tweede kwartaal, maar bleef veel lager dan een jaar eerder.
Waarom dit telt
Voor beleggers laat dit zien dat Payward marktaandeel wint en de omzetmix diverser wordt, maar dat de winstgevendheid onder druk blijft door zwakkere handelsvolumes. De groei van diensten en overnames verandert de inkomstenstructuur, wat relevant is bij een eventuele beursgang.
Waar je op kunt letten
- Ontwikkeling van het totale transactievolume en de platformmargin
- Bijdrage van overgenomen bedrijven en nieuwe diensten aan de inkomstenmix
- Vooruitgang rond een mogelijke beursgang en timing daarvan