Peter Schiff bekritiseert 12% uitkering van Strategy terwijl bitcoin dit jaar 19% daalt

Wat er gebeurde

Peter Schiff publiceerde op 12 november op X kritiek op de aannames achter het preferred-stockmodel van Strategy Inc. Hij zei dat recente verliezen van bitcoin de verwachting ondermijnen dat koersstijgingen de uitkeringen steun geven.

Schiff richtte zich op STRC, het preferred-aandeel van Strategy dat een variabele dividendvoet heeft. Hij wees erop dat het model uitgaat van een jaarlijkse bitcoinstijging van ongeveer 30 procent, terwijl bitcoin vorig jaar en dit jaar verlies noteerde.

Michael Saylor, oprichter en executive chairman van Strategy, had eerder groei van ongeveer 30 procent per jaar over twintig jaar genoemd. Hij zei later dat hij een jaarlijkse groei van 20 tot 30 procent over de komende twintig jaar verwacht. Beide opmerkingen gingen over lange termijn prijsstijgingen.

Bitcoin handelde rond $70.900 en stond per dat moment 18,93% lager dit jaar. De prijs daalde 3,74% in 24 uur, 6,53% in zeven dagen en 14,52% in een maand. Ten opzichte van een jaar eerder lag de koers 30,10% lager.

STRC had een variabele dividendvoet die op 12% per jaar was vastgesteld, gebaseerd op een nominale waarde van $100 per aandeel. Bestuur beoordeelt die voet maandelijks. Aandeelhouders keurden in oktober goed dat dividenden dagelijks worden opgebouwd vanaf 1 november. Dat verandert de timing van uitkeringen maar niet het jaarlijkse percentage.

Strategy meldde in het derde kwartaal ongeveer $431,8 miljoen aan bitcoinverkopen in 2026 om deels preferente dividenden en STRC-inkopen te financieren. Het bedrijf rapporteerde $5,07 miljard aan dollaractiva per 25 oktober, wat volgens Strategy ongeveer 3,4 jaar aan dividend- en renteverplichtingen dekt.

Charles Schwab waarschuwde voor winstvolatiliteit en mogelijke liquiditeitsdruk bij bitcoin-treasuries. Dit betekent dat het lastiger kan worden om contante verplichtingen na te komen als de waarde van crypto daalt. Onder marktwaardeboekhouding kunnen die veranderingen ook tot niet-gerealiseerde winsten of verliezen in de winstrekening leiden.

Tijdens 2-8 november kocht Strategy $81,9 miljoen aan bitcoin voor 1.036 BTC en kocht het $188,3 miljoen aan preferente aandelen terug. Beide transacties werden gefinancierd via verkoop van gewone aandelen. Holdings stegen naar 850.364 BTC, gekocht voor $64,16 miljard. Per 8 november had het bedrijf een aangewezen dollarreserve van $4,77 miljard voor preferente dividenden en rente, plus $146,2 miljoen aan overige cash.

Waarom dit telt

Voor beleggers in STRC of MSTR benadrukt dit nieuws de afhankelijkheid van dividenden van toekomstige bitcoinstijgingen en van de beschikbare contanten. Als bitcoinwaarde daalt kan dat druk zetten op winst, liquiditeit en de manier waarop dividenden worden gefinancierd.