Redwood Trust verandert structuur en zet houdadvies op Series A preferred

Wat er gebeurde

Redwood Trust verandert van bedrijfsstructuur. Het bedrijf gaat van een mREIT naar een C-corporation. Volgens Seeking Alpha creëert die omzetting onduidelijkheid voor beleggers in de Series A preferred.

De Series A preferred, RWT.PR.A, heeft een cumulatieve coupon van 10 procent. Deze preferred is niet QDI-eligible. Dat betekent iets voor de belastingbehandeling van de uitkeringen.

De preferred staat achter uitstaande Notes bij het risico van faillissement. De analist noemt dat een belangrijk risico voor houders van de preferred.

De analist noemt vier factoren die beleggers moeten afwegen. Het gaat om het risico op default, het herbeleggingsrisico, de opbrengst en de fiscale behandeling. Op basis van deze overwegingen blijft het advies hold.

Waarom dit telt

Voor beleggers in RWT.PR.A verandert de risicopositie door de structuurwijziging en de positie ten opzichte van uitstaande Notes. Dit kan invloed hebben op de aantrekkelijkheid van de preferred vergeleken met andere schuldbewijzen van Redwood.