Renteverhoging raakt 67-jarige met $400.000 na sterk banenrapport

Wat er gebeurde

De Amerikaanse economie voegde in oktober 165.000 banen toe, ruim meer dan de ongeveer 65.000 waar economen op rekenden. Het werkloosheidspercentage daalde naar 4,1%. De twee voorgaande maanden zijn samen met 84.000 banen naar boven bijgesteld.

De banenstijging was breed. Professionele en zakelijke diensten voegden 70.000 banen toe, veel meer dan het maandgemiddelde van 15.000 dit jaar. De industrie kreeg er 19.000 banen bij.

Het zwakke punt was loonontwikkeling. Het gemiddelde uurloon steeg 3,1% op jaarbasis naar $38,00 per uur. De consumentenprijzen stegen 3,7% over twaalf maanden tot en met september, waardoor lonen waarschijnlijk zeven maanden op rij achterbleven bij de inflatie.

De Fed verhoogde de rente in september naar een bandbreedte van 3,75% tot 4,00% en hield die in oktober aan. Omdat de arbeidsmarkt stevig bleef, verwachten handelaren en marktwaarnemers binnen korte tijd meer kans op een volgende verhoging in december.

Een voorbeeld uit het artikel illustreert de consequenties. Een 67-jarige gepensioneerde met $400.000 in kortlopende staatsobligaties, spaargelden en vergelijkbare producten verdient op dit moment $16.840 per jaar bij een drie-maands Treasury van 4,21%. Een extra kwartpunt rente levert haar ongeveer $1.000 per jaar extra op.

Dat staat tegenover spaargelden met lage rente. Een spaarrekening van 0,5% geeft op hetzelfde bedrag slechts $2.000 per jaar. Waar het geld staat maakt dus een groot verschil.

Voor obligaties die al in bezit zijn werkt een renteverhoging negatief. Een typisch intermediate-term obligatiefonds heeft een duration rond zes jaar. Een kwartpunt stijging in rente haalt ongeveer 1,5% van de fondsprijs weg, grofweg $3.000 op een positie van $200.000.

De 10-jaars Treasury rendeert 4,90% en de 2-jaars 4,58%, tegen 4,21% voor drie maanden. Lenen voor tien jaar brengt ongeveer 0,69 procentpunt extra op ten opzichte van drie maanden. Een kwartpunt tegenwind wist meer dan twee jaar van dat extra rendement weg te vagen.

Voor de gemiddelde voltijdbaan komt het gemiddelde uurloon van $38,00 neer op $79.040 per jaar. Een loonstijging van 3,1% is ongeveer $2.450. Door 3,7% inflatie verliest die werknemer rond $500 aan koopkracht.

Drie cijfers blijven belangrijk voordat de Fed vergadert. De inflatiecijfers van oktober, nog een banenrapport en uitspraken van Fed-leden. Als inflatie rond 3,7% blijft en de arbeidsmarkt krachtig is, is een renteverhoging in december de meest waarschijnlijke uitkomst.

Waarom dit telt

Het nieuws laat zien dat hetzelfde economische signaal verschillende gevolgen heeft. Spaarders met kortlopende posities kunnen er financieel op vooruitgaan, terwijl houders van bestaande obligaties prijsverlies kunnen lijden. Beleggers moeten weten aan welke kant van de rentebeweging hun geld staat.