Rocket Lab bouwt mogelijk toekomstig ruimtebedrijf rond één raket

Wat er gebeurde

RKLB noteerde $60,20 en 24/7 Wall St. zette een koersdoel van $110,63 voor de komende 12 maanden, wat een opwaarts potentieel van 83,8% oplevert. Het model geeft een buy met matig vertrouwen.

Het bedrijf bouwt zowel lanceringen, ruimtevaartuigen, componenten als straks satellietcommunicatie in één bedrijf. De koers staat dit jaar 13,7% lager, ondanks dat de omzet groeit. De 52-weekse range is $37,57 tot $151.

Op 14 oktober schoof Rocket Lab de eerste vlucht van Neutron door naar 2027 vanwege voids in een carbon-composiet tankdome. De aandelen daalden 16,61% in de voorbije maand, maar stegen 12,17% in de afgelopen week.

In kwartaal twee bedroeg de omzet $234,07 miljoen, hoger dan de verwachting van $230,94 miljoen en 62% meer dan een jaar eerder. De GAAP-winst per aandeel was -$0,08 en miste de verwachting van -$0,0767. Die uitkomst bevat $8,58 miljoen aan overnamekosten. De orderportefeuille bedroeg een record van 2,36 miljard en de omzetverwachting voor kwartaal drie is $250 miljoen tot $265 miljoen.

Het defensiewerk groeit met een $397 miljoen Flatellite-award en meer dan $1 miljard aan nieuwe contracten die al in kwartaal drie zijn getekend. Klanten betalen volledige prijs voor Neutron-slots, gemiddeld $50 miljoen tot $55 miljoen per slot.

Van de 20 analisten die het aandeel dekken, geven er 16 een buy of strong buy. De bull case komt op $155,01 en de bear case op $87,58.

Neutron liep al meerdere keren vertraging op. Rocket Lab haalde $1,53 miljard op via at-the-market-aandelenverkopen in de eerste helft, wat voor verwatering zorgde. De non-GAAP vrije kasstroom was negatief $110,1 miljoen in kwartaal twee.

Het aangepaste EBITDA-verlies kromp naar $8,8 miljoen van $27,6 miljoen een jaar eerder. Het ATM-programma is stopgezet en de kaspositie bedraagt $2,13 miljard. De CFO zei dat een eerste succesvolle Neutron-vlucht adjusted EBITDA-positiviteit in het daaropvolgende kwartaal zou kunnen brengen.

24/7 Wall St. merkt op dat het koersdoel op salesmultiples agressief lijkt, maar redelijker wanneer je Rocket Labs hele dienstenaanbod meeneemt. Het model geeft 50% vertrouwen. De doorslaggevende factor is dat de backlog groeit terwijl de koers daalt.

Waarom dit telt

Voor beleggers draait het om uitvoering: als Rocket Lab Neutron op tijd en zonder problemen lanceert, versterkt dat de positieve case; nieuwe vertragingen of problemen met integratie en regelgeving kunnen de risico's vergroten.