S&P zet Freedom Finance Insurance op 'BB' na sterkere marktpositie

Wat er gebeurde

S&P verhoogde de long-term issuer credit en financial strength ratings van Freedom Finance Insurance. De outlook is stabiel.

De nationale rating voor Kazachstan steeg van 'kzA-' naar 'kzA+'. S&P noemt de sterkere marktpositie, betere resultaten en een groeiende kapitaalbasis als redenen voor de upgrade.

Freedom Insurance groeide snel in Kazachstan. Het bedrijf ging van de elfde naar de derde plaats in de niet‑levensverzekeringsmarkt sinds 2022. Het marktaandeel is nu 9,7%.

S&P verwacht voor 2026‑2029 een combined ratio rond 90% en een jaarlijks nettoresultaat tussen KZT 11 miljard en KZT 16 miljard.

De kapitaalpositie is versterkt. In 2026 bedroeg het kapitaal KZT 52 miljard, tegen KZT 35 miljard in 2025. Dit is ongeveer $110 miljoen respectievelijk $69 miljoen. S&P rekent ook op een kapitaalinjectie van KZT 8 miljard in 2026.

S&P noemt de beleggingsportefeuille conservatief. De verzekeraar belegt vooral in Kazachstanse sovereign en quasi‑sovereign schulden met een gemiddelde rating van 'BBB'.

S&P ziet Freedom Insurance als een strategisch belangrijke dochter van Freedom Holding Corp. De groep bouwt in Kazachstan aan een financieel ecosysteem met onder meer bankieren, brokerage en verzekeringen. Freedom Holding is genoteerd onder tickers FRHC en 0KYY.L.

De outlook is stabiel omdat S&P verwacht dat de verzekeraar blijft groeien zonder de kapitaalpositie te veel te belasten. Een verdere upgrade is mogelijk als de concurrentiepositie sterk verbetert en winstgevendheid en kapitaal op peil blijven.

Waarom dit telt

De upgrade wijst op een sterkere marktpositie en een verbeterde financiële basis. Voor beleggers in dit aandeel betekent dit dat S&P de risico's van de verzekeraar lager inschat dan eerder.