Sabesp ziet herstel van marges ondanks traag volume
Sabesp (SBS) rapporteerde sterke marges in het derde kwartaal, ondanks een vertraging in het watervolume. Een analist van Seeking Alpha handhaaft een Buy-rating na de resultaten.
Wat er gebeurde
Sabesp liet in het derde kwartaal een omzetgroei van 9% op jaarbasis zien. De hogere omzet kwam deels door tariefaanpassingen en door kostenbeheersing.
De EBITDA-marge bedroeg 61%. Dat wijst op herstel van de operationele winstgevendheid sinds de privatisering.
De volumes groeiden minder snel dan eerder, wat een vertraging in de activiteit aangeeft.
De nettowinst daalde. Dat kwam door hogere schulden en hogere afschrijvingen. Deze kosten hangen samen met intensieve investeringen en vertraging bij het monetariseren van regulatoire activa.
Waarom dit telt
Voor beleggers laat dit zien dat Sabesp operationeel sterker is, maar dat schulden en investeringen de winst drukken. De combinatie van tariefbeleid en kostenbeheersing ondersteunt marges, terwijl lagere volumes en financiële lasten een risico blijven.
Waar je op kunt letten
- Ontwikkeling van het watervolume
- Vooruitgang bij het monetariseren van regulatoire activa
- Schuldniveau en afschrijvingskosten