Salesforce en ServiceNow blijven vertrouwen waard na koersdaling

Wat er gebeurde

Beide bedrijven presenteerden agentic AI als belangrijke groeimotor. Na die berichten daalde ServiceNow ruim 27,58 procent in de afgelopen week. Salesforce zakte met 6,17 procent.

Salesforce rapporteerde Q2-omzet van $11,345 miljard, een groei van 10,8 procent. De AI-laag groeit veel sneller. De gecombineerde ARR van Agentforce en Data 360 bereikte bijna $3,9 miljard, een stijging van meer dan 210 procent. Volgens het bedrijf kwam de helft van de Agentforce-bookings van klanten die extra credits kochten. Marc Benioff zei dat de vraag naar AI- en dataproducten sterk is en dat ARR op het punt staat $4 miljard te passeren.

ServiceNow zag de abonnementomzet met 21 procent groeien tot $3,988 miljard. Het verhoogde het 2026-doel voor AI net new ACV voor de tweede keer dit jaar, naar $1,7 miljard. De non-GAAP winst per aandeel kwam uit op $1,00, iets lager dan de verwachting van $1,02. De Q4 cRPO-richtlijn vertraagde naar 18,5 procent. De leiding gaf als verklaring vroege contractverlengingen en publieke sector-deals die op de servers van klanten draaien.

De bedrijven positioneren AI anders. Salesforce zegt dat AI meer waarde geeft aan klantdata. Met Headless 360 kunnen klanten Salesforce-data gebruiken binnen Slack, ChatGPT of Teams. ServiceNow wil juist elk agent beheren. Met AI Passport krijgt elk agent een overzicht van wat het mag benaderen. Action Fabric zorgt dat werk dat in ChatGPT begint toch binnen ServiceNow blijft draaien en omzet genereert.

Ook het kapitaalbeleid verschilt. Salesforce voerde een inkoopprogramma van $25 miljard uit, waarmee het aantal verwaterde aandelen daalde van 962 miljoen naar 821 miljoen. ServiceNow deed overnames die de GAAP operationele marge terugbrachten van 17 procent naar 9,5 procent. Salesforce probeert daarnaast klanten naar duurdere premiumedities te verplaatsen. Nu heeft slechts 5 procent van de sales- en servicegebruikers een upgrade gedaan, terwijl die edities 60 tot 80 procent duurder zijn.

Waarom dit telt

Het nieuws laat zien dat beleggers de twee bedrijven verschillend waarderen. Salesforce zet in op het waardevoller maken van data en terugkoop van aandelen. ServiceNow richt zich op het beheren en controleren van AI-agents, maar betaalt voor groei met lagere marges. Voor beleggers gaat het om de vraag welke strategie op lange termijn meer oplevert.