ServiceNow zet sterk in op AI maar kosten drukken marges

Wat er gebeurde

ServiceNow investeert agressief om AI-gebruik te laten groeien. Het bedrijf verhoogt uitgaven voor deliveries en voor partners. Die hogere kosten drukken de brutomarge en de winstgevendheid.

De subscriptionomzet groeit nog steeds met 21 procent. Tegelijk loopt de brutomarge terug van 86 procent in 2022 naar een verwachting van 81 procent in 2026. Management geeft aan dat AI op termijn meer omzet zal opleveren, maar het bedrijf wijst niet duidelijk aan welke inkomsten direct door AI worden veroorzaakt.

Door de oplopende kosten en het ontbreken van een duidelijke toewijzing van AI-omzet ziet Seeking Alpha minder ruimte voor kortetermijnpositief nieuws rond het aandeel.

Waarom dit telt

Voor beleggers betekent dit dat sterke omzetgroei samengaat met oplopende kosten. Dat kan de winstgevendheid en de waardering van het aandeel belasten zolang de AI-omzet niet helder is toe te schrijven.