SpaceX bouwt datacenters en groeit snel in AI

Wat er gebeurde

The Motley Fool beschrijft dat Space Exploration Technologies, met ticker SPCX, sterk groeit door investeringen in datacenterinfrastructuur voor AI. De activiteiten vallen onder het nieuwe 'super intelligence' segment. Dat segment bevat de AI-infrastructuur, het softwareplatform Cursor, het LLM Grok en het sociale medium X.

In het derde kwartaal steeg de omzet van het SI-segment van 813 miljoen naar 7,56 miljard dollar, een stijging van 830 procent. Het segment rapporteerde een operationele winst van 431 miljoen dollar en een aangepaste EBITDA van bijna 5 miljard dollar.

SpaceX bouwt zijn Colossus II datacentercluster verder uit. Eind Q3 had het bedrijf 1,7 gigawatt aan rekenkracht en het verwacht eind dit jaar tussen 2,5 en 3 gigawatt te hebben. Elon Musk heeft het doel bijgesteld naar 13 gigawatt eind volgend jaar en noemt als ambitie zelfs 20 gigawatt in 2027.

SpaceX verhuurt delen van die rekenkracht op maandbasis en zegt dat investeringen in chips en netwerken binnen een jaar rendabel zijn. Het doel is de terugverdientijd later te verlagen naar ongeveer zes maanden.

SpaceX kiest voor Nvidia's Vera Rubin platform in zijn datacenters. Volgens het artikel kost 1 gigawatt aan Vera Rubin ongeveer 50 miljard dollar. SpaceX geeft aan iets boven 50 dollar per watt te ontvangen, wat erop neerkomt dat 1 gigawatt jaarlijks iets meer dan 50 miljard dollar kan genereren.

The Motley Fool rekent vervolgens door. Met 10 extra gigawatt per jaar en aanname dat de helft van de capaciteit wordt verhuurd, komt een waardering van de AI-infrastructuur op duizenden miljarden uit. Samen met Cursor, dat SpaceX volgens het artikel voor 60 miljard dollar zou hebben overgenomen en waarvoor Morgan Stanley een ARR van 33 miljard dollar in 2030 verwacht, komt de totale geschatte waarde van de AI-activiteiten op circa 11 biljoen dollar in 2030. Dat vertaalt zich volgens het artikel mogelijk in een waarde per aandeel van 585 dollar, zonder rekening te houden met de raket- en Starlink-activiteiten.

Het artikel wijst erop dat deze schattingen speculatief zijn en afhankelijk van veronderstellingen zoals verkoopmultiples en toekomstige prijzen per watt.

Waarom dit telt

Voor beleggers laat dit zien dat SpaceX vooral in de markt voor AI-infrastructuur en software mikt. Grote aannames over capaciteit, prijzen en verkoopmultiples bepalen de waardering. Dat maakt de potentiële waarde hoog, maar ook gevoelig voor verandering in vraag en prijs per watt.