SpaceX kiest Qualcomm voor 5G-netwerk en betaalt $19,6 mrd voor spectrum

Wat er gebeurde

Qualcomm zegt dat SpaceX het Dragonwing-platform kiest voor Starlink Mobile. Qualcomm levert de QRU100 voor de radio-eenheden, de QDU100 voor signaalverwerking en de Layer 1 software. De radiosystemen gebruiken 64 zend- en 64 ontvangstpaden.

SpaceX wil in 2027 beginnen met de uitrol van het grondgebonden 5G-netwerk. De uitrol loopt over meerdere jaren en omvat volgens het bericht tienduizenden sites. Beide bedrijven gaven geen financiële details over de deal.

SpaceX betaalde ongeveer $19,6 miljard aan EchoStar voor spectrumlicenties. Die betaling bestaat uit aandelen en betalingen op schulden van EchoStar. De licenties dekken tot 65 MHz en de transactie moet naar verwachting rond eind november 2027 sluiten.

Daarnaast kocht SpaceX op 8 oktober een landelijke portefolio van 800 MHz-licenties. Die portefolio verwacht SpaceX medio volgend jaar in bezit te hebben. SpaceX zegt dat S-band het meeste verkeer moet afhandelen en dat 800 MHz vooral is om gebouwen te penetreren.

Op de kwartaalcall zei SpaceX dat de korte-termijnprioriteit is om Mobile V2-satellieten te lanceren tot en met 2027 en daarna de spectrumaankopen te integreren om begin 2028 service te starten. Starlink Mobile-omzet zit bij SpaceX in de bedrijfs- en overheidsomzet.

In het derde kwartaal groeide die bedrijfs- en overheidsomzet 91% op jaarbasis naar $2,1 miljard. Connectivity-omzet steeg 69% naar $5,2 miljard. De operationele winst van die segmenten kwam uit op $2,4 miljard, bijna een verdubbeling. De operationele marge van connectivity steeg naar ongeveer 45%. Connectivity leverde ongeveer 85% van SpaceX' totale operationele winst van $2,8 miljard. SpaceX' AI-activiteit rapporteerde $431 miljoen operationeel inkomen.

CEO Elon Musk zei dat hij een pad ziet naar honderden miljarden dollars per jaar aan connectivity-omzet. Connectivity draait nu op circa $21 miljard per jaar.

Het bedrijf verwacht hoge investeringen. Management rekent voor het vierde kwartaal op kapitaaluitgaven tussen $35 miljard en $40 miljard. SpaceX heeft nog geen kostenraming voor het grondnet genoemd.

SpaceX' waardering ligt rond $1,85 biljoen. Management ziet voor het eerste kwartaal van 2027 $33 miljard tot $37 miljard aan omzet. Volgens de berekening van de auteur van het bericht zou de koers bij het jaargemiddelde op ongeveer 13 keer de omzet handelen. De schrijver van het artikel ziet de deal als voortgang voor Starlink Mobile, maar verwacht geen grote verandering voor de aandelen en beoordeelt het aandeel als hold.

De beurs reageerde direct. SpaceX-aandelen daalden ongeveer 3% en noteerden rond $136, ongeveer een derde onder het record van $201,80.

Waarom dit telt

De Qualcomm-deal maakt het carrierplan concreter. SpaceX heeft nu spectrum, een leverancier voor base stations en een geplande start in 2027, maar er komt nog geen directe mobiele omzet uit dit netwerk.