SpaceX koopt turbines en pijpleidingen, bespreekt waarde van $5.000 in 2030

Wat er gebeurde

Space Exploration Technologies, ook bekend als SPCX, koopt gas­turbines, plant pijpleidingen en huurt natural-gas traders om brandstof en elektriciteit zeker te stellen. De maatregelen moeten Starship-lanceringen betrouwbaarder maken en de beschikbaarheid van AI-computing versnellen.

Dochter Coastal Connect Services stelde een pijleiding van 32,4 mile in Florida voor om lanceringen bij Cape Canaveral te bevoorraden. Op 6 oktober keurden toezichthouders in Florida de voorgestelde transporttarieven goed, maar voor bouw zijn nog andere goedkeuringen nodig. In Texas plant SpaceX een acht mile lange pijpleiding genaamd Starpipe, met verwachte start in januari 2027.

Pijpleidingen verminderen transport per vrachtwagen, maar SpaceX moet het gas nog zuiveren, liquideren en opslaan voor gebruik als raketbrandstof. Het bedrijf huurt ook gashandelaren om leveringen en prijsrisico's te beheren.

Voor elektriciteit voor AI-datacenters kocht SpaceX in april ongeveer $2 miljard aan mobiele gas­turbines en apparatuur. Het maakt zelf turbinebladen en -vleugels om vertragingen bij leveranciers te beperken. Snellere stroom kan leiden tot eerder gebruik van AI-hardware, maar dat betekent niet automatisch hogere winst.

Financieel liep SpaceX in de eerste negen maanden van 2026 $13,1 miljard aan operationele kasstroom binnen, maar gaf $48,1 miljard uit aan investeringen. Dat resulteerde in $35 miljard negatieve vrije kasstroom. Ongeveer $40 miljard van die investeringen kwam van de Super Intelligence of SI-tak.

De Connectivity-tak, met Starlink, boekte bijna $2,4 miljard operationeel resultaat in het derde kwartaal. SpaceX had eind derde kwartaal bijna $90 miljard in kas en kortlopende beleggingen.

SpaceX kondigde in oktober plannen aan om ongeveer $40 miljard aan AI-chips en apparatuur te leasen, met betalingen over circa vijf jaar. Contracten voor clouddiensten kunnen na 90 dagen worden beëindigd, ondanks looptijden van ongeveer drie jaar, wat een risico op hoge kosten bij terugvallende vraag geeft.

Op 6 november sloot SPCX op $134,27. Met $5.000 koop je dan ongeveer 37,24 aandelen. SpaceX had een marktkapitalisatie van ongeveer $1,82 biljoen en handelde tegen bijna 57 keer de trailing-12-maanden omzet.

Analisten van Wall Street verwachtten dat SpaceX in 2030 ongeveer $417 miljard omzet kan halen. Een rekenvoorbeeld met waarderingsmultiples van 4 tot 10 keer de omzet geeft een waardering tussen ongeveer $1,7 biljoen en $4,2 biljoen in 2030, en een hypothetische waarde voor een $5.000-aandeelpositie tussen ongeveer $4.500 en $11.200. Deze berekening houdt rekening met verwachte uitgifte van circa 262 miljoen aandelen in de EchoStar-deal, maar niet met verdere verwatering tot 2030.

Morgan Stanley-analist Adam Jonas verwacht dat SpaceX pas in 2031 positieve vrije kasstroom bereikt, vanwege de hoge kapitaalsuitgaven.

Rechterlijke procedures blijven lopen. Op 30 oktober verwierp een federale rechter het argument dat gas­turbines voor een AI-datacenter in Mississippi vrij waren van luchtvergunningen. De zaak loopt door.

Waarom dit telt

De energiemaatregelen kunnen lanceringen betrouwbaarder maken en AI-capaciteit eerder online brengen. Voor beleggers betekent dit dat hogere omzet mogelijk is, maar dat de grote investeringen de vrije kasstroom blijven drukken. De uiteindelijke waarde hangt af van de winstgevendheid van die extra AI-capaciteit en van regulatorische uitkomsten.