Take-Two noteert 5,7x omzet voor lancering van GTA VI

Wat er gebeurde

GTA VI verschijnt op 19 november. De CEO zegt dat de voorverkoop ver boven de eerste verwachtingen ligt.

Take-Two bevestigde na de cijfers van 9 november de guidance voor net bookings op 8 miljard tot 8,2 miljard dollar. Dat is ongeveer 21% meer dan vorig jaar.

GTA V heeft in dertien jaar bijna 235 miljoen exemplaren verkocht. Dat vergroot de kans dat GTA VI veel spelers bereikt en draagt bij aan sterke preordertrends.

Toen GTA V uitkwam in 2013, noteerde Take-Two rond 1,4 keer de achterliggende omzet. Bij de slotstand van 9 november handelde het aandeel op 5,7 keer de omzet van boekjaar 2026, meer dan viermaal hoger.

Om dezelfde rendementen te halen als na de release van GTA V zou de marktkapitalisatie moeten stijgen van ongeveer 39 miljard dollar naar 102 miljard in drie jaar en naar 300 miljard in vijf jaar. Bij dezelfde waardering zouden de inkomsten dan circa 17,5 miljard dollar in drie jaar en 51,5 miljard in vijf moeten bereiken.

Analisten verwachten veel lagere cijfers. De consensus van Wall Street ziet de omzet op 9,4 miljard dollar in boekjaar 2029. Op basis van de slotstand van 9 november is dat ongeveer 4,1 keer die schatting.

Take-Two verwacht meer dan 1 miljard dollar aan operationele cashflow en wil tegen het einde van het boekjaar netto kas hebben in plaats van netto schuld. Desondanks staat het aandeel op circa 39 keer de verwachte cashflow.

Een belangrijk risico is dat GTA VI een groot succes wordt maar niet voldoet aan de zeer hoge verwachtingen in de jaren daarna. Take-Two is afhankelijk van GTA en andere hits, en een hoge waardering laat weinig ruimte voor teleurstelling.

Waarom dit telt

Voor beleggers betekent dit dat veel positieve uitkomsten al in de koers zitten. De combinatie van sterke voorverkoop en hoge waardering vergroot het risico op tegenvallers.