Tesla en SpaceX kunnen in december fuseren volgens Bloomberg

Wat er gebeurde

Op 3 januari 2023 sloot TSLA op $108,10. Een 68-jarige gepensioneerde kocht toen 1.000 aandelen voor $108.100. Donderdag sloot TSLA op $397,45 en waren die 1.000 aandelen $397.450 waard.

Bloomberg schrijft dat de raden van bestuur van SpaceX en Tesla en hun adviseurs werken aan de voorwaarden van een mogelijke fusie. Een aankondiging kan al in december komen of mogelijk begin 2027. Zowel Tesla als SpaceX reageerden niet direct op het bericht.

SpaceX sloot op $139,94 en TSLA op $397,45. Op die slotkoersen was één TSLA-aandeel gelijk aan 2,84 SPCX-aandelen. Zonder premie zouden 1.000 TSLA-aandelen dus ongeveer 2.840 SPCX-aandelen opleveren.

Barron’s rekende met een overnamepremie van 15 procent. Met die premie zou één TSLA-aandeel ongeveer 3,27 SPCX-aandelen kopen. Dan zouden 1.000 TSLA-aandelen ongeveer 3.266 SPCX-aandelen worden, ter waarde van ongeveer $457.067 op de genoemde slotkoers. Met een premie van 25 procent zouden dat ongeveer 3.550 SPCX-aandelen zijn, ter waarde van ongeveer $496.812.

Bloomberg noteert dat SpaceX een marktwaarde heeft van meer dan $1,9 biljoen na de IPO in juni. Tesla is ongeveer $1,5 biljoen waard. Een complicatie is hoe SpaceX de activiteiten van Tesla in China zou afschermen vanwege Amerikaanse overheids- en defensiecontracten.

Er zijn nog geen afgesproken voorwaarden. Bank of America-analist Alexander Perry verwacht dat SpaceX in aandelen betaalt en niet in contanten. Voor aandeelhouders van TSLA telt dus vooral de ruilverhouding en de betaalde premie. Tesla-aandeelhouders moeten met een meerderheid van alle uitstaande aandelen instemmen met de deal. Niet uitgebrachte stemmen tellen niet mee als goedkeuring. De jaarlijkse aandeelhoudersvergadering van Tesla staat gepland op 3 december.

Het bericht bespreekt ook fiscale en portefeuillegevolgen. Een aandelenswap kan zodanig worden ingericht dat er op het moment van ruil geen directe belasting ontstaat. Dat is belangrijk voor iemand met een grote ongerealiseerde winst in een belastbare rekening. In een IRA zou een ruil niet direct belastbaar zijn. Tot slot staat in het stuk dat een enkel aandeel een groot deel van een pensioenportefeuille kan vormen en dat het verminderen van zo’n positie belastingsgewijs en qua resultaten gevolgen heeft.

Waarom dit telt

Voor beleggers betekent dit dat een mogelijke fusie de eigendom van TSLA direct kan omzetten in SPCX. De exacte waarde hangt af van de ruilverhouding, de premie en de fiscale afhandeling, dus de uiteindelijke gevolgen blijven onzeker.