The Trade Desk ziet omzet dalen maar overtreft eigen forecast met $86 mln

Wat er gebeurde

The Trade Desk (TTD) meldde na de beursdag op 9 november een omzet van $736 miljoen in het derde kwartaal. Dat is 0,5% lager dan de $739 miljoen een jaar eerder. Dit is de eerste jaar-op-jaar daling sinds 2020.

De kwartaalcijfers lagen $86 miljoen boven de eigen forecast. Die forecast was relatief laag gesteld. In augustus had het bedrijf nog geguid naar minstens $650 miljoen omzet en ongeveer $160 miljoen aan adjusted EBITDA.

Adjusted EBITDA kwam uit op $266 miljoen, een marge van 36%. Dat is ongeveer $106 miljoen boven de eerdere guidanceraming. De omzet bevatte $15 miljoen van een niet-gespecificeerde strategische partner. Management verwacht dat die post niet terugkeert. Zonder die $15 miljoen zou de omzet rond $721 miljoen liggen, nog steeds boven de ondergrens van de guidance.

Het nettoresultaat daalde naar $38 miljoen van $116 miljoen een jaar eerder. GAAP-winst per aandeel zakte naar $0,08 van $0,23. Non-GAAP winst per aandeel daalde naar $0,33 van $0,45.

Het bedrijf boekte $44 miljoen aan herstructureringskosten als gevolg van ongeveer 15% minder personeel. Verwachte bruto besparingen voor 2027 liggen boven $100 miljoen. De klantenretentie bleef boven 95%.

Het bestuur vergrootte de omvang van het terugkoopmandaat naar $1 miljard, maar er werden in het derde kwartaal geen aandelen ingekocht. Eind oktober noteerde het aandeel een vijfjaarssluitinglaag van $11,92. Het marktwaarde van het bedrijf was ongeveer $6,42 miljard.

De koers steeg voor het rapport sterk. Op 9 november sloot het aandeel op $14,93, een stijging van 15,47% op een volume van 99,8 miljoen aandelen. In de avondhandel werd $15,29 genoemd. Dat niveau ligt boven het gemiddelde koersdoel van analisten van $13,53.

Voor het vierde kwartaal gaf het bedrijf een minimale guidance van minstens $755 miljoen omzet en minstens $280 miljoen adjusted EBITDA. Vorig jaar bedroeg de omzet in het vierde kwartaal $846,79 miljoen. Als de floor houdt, zou de daling jaar-op-jaar ongeveer 10,8% worden.

Politieke advertentiebestedingen vormden een mid-single-digit percentage van het derde kwartaal en dat budget neemt in 2027 af. Ten slotte noteert het aandeel ruim onder eerdere niveaus, met een daling van circa 61% sinds eind 2025 en circa 89% vanaf de piek in december 2024.

Waarom dit telt

Beleggers zien dat de omzet voor het eerst sinds jaren daalt ondanks een stevige adjusted EBITDA en een beat op de lage guidance. Belangrijke vragen blijven bestaan over kortingen, take rate, het gebruik van het terugkoopmandaat en of groei terugkeert.