Union Pacific loopt voorop en €1.000 van tien jaar terug is €3.693 waard

Wat er gebeurde

Union Pacific rapporteerde in het derde kwartaal een operating ratio van 58,8%. De omzet steeg met 15,3% naar $7,197 miljard.

De inkomsten uit intermodal verkeer, dus containers die tussen schip, vrachtwagen en trein wisselen, stegen met 27%. De productiviteit bereikte een record van 1.219 car miles per werknemer.

De brandstofprijs per gallon steeg van $2,56 naar $4,21. Het bedrijf verwacht gemiddeld ongeveer $4,85 per gallon in het vierde kwartaal.

De overname van Norfolk Southern is nog in beoordeling bij de Surface Transportation Board. Het management rekent op het eerste gecombineerde winstbericht ongeveer een jaar na de call van 22 oktober 2026.

De koersontwikkeling laat zien dat bijna alle winst van de afgelopen vijf jaar in de laatste twaalf maanden plaatsvond. De aangepaste koers van vijf jaar terug was $216,80 en de laatste slotkoers was $302,59. Over tien jaar is $1.000 geworden $3.693. Union Pacific versloeg de S&P 500 het afgelopen jaar met 28,76 punten.

Het kwartaaldividend steeg van $0,605 eind 2016 naar $1,42 in augustus 2026. Aankoop van eigen aandelen daalde tot $26 miljoen in de eerste negen maanden van 2026, tegen $2,679 miljard een jaar eerder, vanwege de lopende overname.

Het aandeel noteert rond 24 keer trailing winst en 21 keer forward winst, met een rendement van 1,84%. Het management verwacht high-single-digit winstgroei per aandeel voor 2026.

De bull case hangt af van goedkeuring van de overname, stabiele intermodal volumes en betere prijzen bij contractvernieuwing in het begin van 2027. De bear case omvat een economische vertraging, een gestopte of vertraagde deal en hogere brandstofkosten.

Waarom dit telt

Voor beleggers betekent dit dat veel van de recente koerswinst samenhangt met de mogelijke overname en verbeterde volumes. Tegelijk vormen regulatoren en brandstofkosten duidelijke risico's.