Uniswap gebruikt SEC-exemptie om tokenized securities mogelijk te maken

Wat er gebeurde

De SEC introduceerde de Innovation Exemption op 17 september 2026. Deze regeling maakt het mogelijk dat Tokenized Securities Venues, of TSVs, tokenized NMS-stocks verhandelen via permissioned liquidity pools op publieke blockchains zonder zich als exchange of ATS te registreren.

Uniswap richt zich op TSVs die draaien met automated market makers of AMMs. AMMs automatiseren taken van traditionele market makers en laten particulieren assets in smart contracts storten om liquiditeit te leveren. Liquidity providers die aan de voorwaarden voldoen worden ook niet gezien als dealers.

Het Uniswap-protocol heeft al meer dan 20 miljard dollar aan stock trading volume verwerkt. Voorbeelden van producten die veel activiteit brachten zijn Robinhood Stock Tokens en xStocks. Tokenized aandelen zoals NVIDIA, Tesla en Apple worden verhandeld tegen verschillende assets, waaronder tokenized S&P 500-fondsen en cryptocurrencies. Dat verkleint het relatieve prijsrisico voor liquidity providers.

TSVs draaien op publieke, permissionless blockchains maar leggen compliance vast met programmeerbare logica. Uniswap v4 biedt 'hooks' waarmee markstructuren aanpasbaar zijn voor zaken als toegang, trading halts en publieke fee disclosures. Afwikkeling op TSVs is onmiddellijk omdat beide zijden van een swap binnen dezelfde transactie worden afgerond of helemaal niet.

Uitgevers houden invloed op opname van hun aandelen. Venues moeten een opgave van 30 dagen geven en uitgevers kunnen bezwaar maken voordat een listing plaatsvindt. Na notering kan elke toepassing die aan de pool gekoppeld is het aandeel aanbieden aan goedgekeurde deelnemers, mits de venue zich houdt aan voorwaarden als symbool- en volumecaps.

De vraag naar tokenized stocks groeit snel. In augustus 2026 begonnen tien tokenized stocks en ETF's te handelen tegen SPY op Robinhood Chain. In november waren er meer dan veertig zulke assets met SPY-pools, die 900 miljoen dollar aan trading volume genereerden over 130.000 wallets. De Amerikaanse aandelenmarkt heeft een waarde van 79 biljoen dollar en biedt daarmee veel ruimte voor onchain-innovatie.

Uniswap Labs zegt dat het hulpmiddelen en guidance biedt voor TSV-operators, uitgevers en liquidity providers. Het bedrijf benadrukt dat het zelf geen TSVs exploiteert of controleert. Compliance en operationele keuzes blijven bij onafhankelijke venue-operators.

Waarom dit telt

Voor beleggers in UNI of in onchain trading is dit relevant omdat Uniswap technologie en tools levert voor een nieuwe manier van aandelenhandel binnen een SEC-kader. Dat kan het gebruik van AMM-gedreven venues voor tokenized stocks versnellen zonder dat Uniswap zelf venues beheert.