UnitedHealth verhoogt 3e keer dit jaar outlook voor 2026

Wat er gebeurde

UnitedHealth verhoogde zijn verwachting voor de aangepaste winst per aandeel (EPS) voor 2026 meerdere keren dit jaar. In januari was het uitgangspunt minstens $17,75. Na het eerste kwartaal kwam dat boven $18,25 te liggen. Na het tweede kwartaal stond de bandbreedte tussen $19,50 en $20. In oktober slaagde het management erin de outlook wederom te verhogen naar minstens $20,50.

De verbeterde outlook ging samen met betere operationele resultaten. Het bedrijf werkt aan het vereenvoudigen van de organisatie, versterking van het leiderschap en een focus op de kernactiviteiten in de Verenigde Staten. Ook verlaat UnitedHealth enkele internationale activiteiten en past het de operationele structuur aan.

Optum, de tak voor zorgdiensten en technologie, speelt een belangrijke rol in het herstel. Optum Health rapporteerde $735 miljoen aan bedrijfswinst in het derde kwartaal, tegen $41 miljoen een jaar eerder. De operationele marge van die divisie steeg naar 3,2% van 0,2%, wat volgens het bedrijf wijst op beter medisch kostenbeheer.

Optum Insight levert technologie, analyses en administratieve oplossingen aan zorgaanbieders en verzekeraars. Management zei dat het in 2026 bijna $1,5 miljard wil investeren in AI-gerelateerde initiatieven gericht op productiviteit en zorgnavigatie.

Vooruitkijkend gaf het management aan dat de winstgroei voor 2027 begint aan de onderkant van het langere termijn doel van 13% tot 16%. Uitgaande van $20,50 aangepast EPS in 2026 kan dat volgens de berekeningen leiden tot ongeveer $29,60 tot $32 per aandeel in 2029. De aandelen sloten op 9 november op $397,62, wat een forward P/E van ongeveer 17 betekent.

The Motley Fool zet ook enkele waarderingsscenario's uiteen. Bij een conservatieve aanname van een 15 P/E komt de koers rond $444. De base case gebruikt een 18 P/E en komt uit op ongeveer $554. In een positief scenario met een 21 P/E zou de koers rond $672 kunnen uitkomen.

Tegelijk blijft UnitedHealth blootstaan aan risico's. Het bedrijf staat onder regelgevend toezicht, waaronder onderzoeken naar Medicare Advantage praktijken. Daarnaast blijft het gevoelig voor stijgende medische kosten en veranderingen in overheidsvergoedingen.

Waarom dit telt

De derde verhoging van de outlook dit jaar en de sterke winstbijdrage van Optum wijzen op een herstel van de resultaten. Voor beleggers in UNH.DE is belangrijk dat verbeterde operationele prestaties en AI-investeringen de winstbasis kunnen versterken, maar toezicht en kosten blijven risicofactoren.