US spot-bitcoin-ETF's brengen meer BTC binnen dan miners in het derde kwartaal

Wat er gebeurde

Volgens een rapport van 21Shares, met gegevens tot 30 september, namen US spot-Bitcoin-ETF's in het derde kwartaal 79.800 BTC op. Dat was meer dan de 41.300 BTC die miners in die periode produceerden.

De instroom naar ETF's was sterk geconcentreerd. De dagen 17 tot 27 augustus en 21 tot 25 september samen vertegenwoordigden 91 procent van de ETF-instroom in Bitcoin tijdens het kwartaal. Op andere dagen kwamen er bijna geen aankopen bij.

21Shares noteerde ook een daling van 248.000 BTC in de saldi van long-term holders gedurende het kwartaal. Die daling is een nettoverandering in balans, niet per se het totale volume dat daadwerkelijk in de markt is verkocht.

Glassnode liet op 6 november om 10:39 UTC een richtingsindicator zien met circa negative 151.885 BTC op de rol van 30 dagen. Die metric meet de 30-daagse verandering in cohorts en betekent dat uitgaven hoger waren dan het binnenkomen door veroudering. Doordat het een rollend venster gebruikt, valt deze maat niet direct samen met kwartaalcijfers.

Daarnaast meldde Farside Investors dat US spot-Bitcoin-ETF's op 5 november voor in totaal $430 miljoen aan outflows kenden. De gegevens laten zien dat ETF-eigendom en ouderdomsclassificaties elkaar kunnen overlappen, waardoor het moeilijk is om eenvoudig ETF-aankopen af te trekken van veranderingen bij long-term holders.

Waarom dit telt

Voor beleggers is relevant dat ETF-aankopen in Q3 groter waren dan miningoutput, maar dat de vraag zeer onregelmatig was en dat bewegingen bij long-term holders de beschikbare supply ook beïnvloeden. Daardoor geven ETF-cijfers alleen geen volledig beeld van hoeveel aanbod de markt daadwerkelijk moest verwerken.