Vitalik benadrukt ETH als waardevast middel

Wat er gebeurde

Op 10 november 2026 schreef Vitalik Buterin op X dat houders moeten ophouden met ETH te waarderen op basis van fee burn en in plaats daarvan moeten kijken naar waardeopslag. Hij zei dat de waarde van ETH voortkomt uit stabiliteit, dat wil zeggen decentralisatie, censuurweerstand en security.

Buterin verplaatste daarmee het gesprek weg van het 'ultrasound money' argument. Dat idee stelde dat netwerkgebruik de voorraad sneller zou verbranden dan staking nieuwe munten creëert. De burn heeft die verwachting al jaren niet waargemaakt.

In de eerste negen maanden van 2026 compenseerde de burn ongeveer 2% van de uitgifte, terwijl de voorraad met 0,64% toenam. Buterin wijt dat deels aan het rollup-roadmap van Ethereum, waardoor veel activiteit en fees van het mainnet naar rollups verhuisden.

Hij waarschuwde dat najagen van meer burn zou betekenen dat men congestie en dure blockspace gaat willen. Dat zou Ethereum volgens hem veranderen in iets dat meer op een wereldwijde grote onderneming lijkt en ten koste gaat van wat het nu waardevol maakt. Hij noemde de burn nooit een echte bodem en zei dat veel burn voortkwam uit interne crypto-activiteit zoals leningen en speculatieve NFT-aankopen.

Ondersteuners van de herpositionering bouwen al aan het nieuwe narratief. Binji Pande van Ethlabs noemt ETH een future-proof store of value en stelt dat het beter bestand is tegen risico's door quantum en AI. Hij verwees naar elf jaar handelsgeschiedenis en wees erop dat de Ethereum Foundation minder dan 0,2% van de voorraad bezit. Julian Ma van Ethlabs zegt dat de security-cultuur van Ethereum het geschikt maakt als een programmeerbare store of value nu AI druk zet op cryptografie.

Tegelijk zijn er bezwaren. Store of value is traditioneel het domein van Bitcoin, dat een harde cap heeft, meer Lindy-effect, diepere ETF-structuren en een sterke vraag vanuit corporate treasuries. Zcash schuift ook naar voren als privacygerichte store of value. ETH is historisch gezien niet gezien als een store of value, en het is nog onzeker of Vitalik dit beeld kan veranderen.

Waarom dit telt

Voor beleggers kan deze herpositionering het gesprek rond ETH veranderen. De nadruk op stabiliteit en security verlegt waar men naar kijkt bij waarde en kan andere argumenten en risico's naar voren brengen.