Vitalik Buterin zegt dat etherwaarde verder reikt dan fee burns

Wat er gebeurde

Buterin stelde dat ETH een monetaire rol heeft die niet alleen door fee burns wordt bepaald. Hij wees erop dat de totale burns in 2026 tot en met zondag 8 november veel lager liggen dan in 2022.

Ethereum’s EIP-1559 mechanisme verbrandt de base fees die gebruikers voor transacties betalen. Door lagere gas fees en minder speculatie daalde de hoeveelheid verbrand inkomen voor fees.

Tot en met 8 november 2026 werden ongeveer 19.200 ETH verbrand. Dat komt overeen met ongeveer $43 miljoen. In 2022 werd ongeveer 1,48 miljoen ETH verbrand, toen goed voor circa $3,6 miljard.

Een burn-gebaseerde waardering deelt de jaarlijkse dollarwaarde van verbrandde tokens door een disconteringsvoet. Als je het 2026-totaal annualiseert naar ongeveer $50 miljoen en een 4% rente toepast, geeft dat een impliciete waarde van rond $1,25 miljard. De marktkapitalisatie van ETH lag in diezelfde periode rond $270 miljard. Daarmee is de burn-waardering meer dan 200 keer lager dan de marktwaarde.

Buterin ondersteunt het behoud van EIP-1559, ook als burns onder 10% van de nieuwe uitgifte blijven. Hij waarschuwt dat het opdrijven van fees om meer burns te krijgen de decentralisatie en de lange termijn ontwikkeling van Ethereum kan schaden. Hij noemt decentralisatie, censuurbestendigheid, open-source ontwerp, privacy en veiligheid als belangrijke waarden voor het netwerk.

Buterin geeft nu minder gewicht aan een voorspelbaar burn-totaal als maat voor de monetaire rol van ETH. Ook wijst hij op de vraag rond supplybeleid: ETH heeft geen vaste supply cap en protocol-upgrades kunnen de uitgifte wijzigen. Verder wordt ETH gebruikt als onderpand, transactiemiddel en native asset in financiële infrastructuur, wat mogelijk extra vraag creëert, maar dat levert geen eenduidige waarderingsformule op.

Waarom dit telt

Voor beleggers laat dit zien dat de waarde van ETH niet simpelweg uit fee burns volgt. Belangrijke eigenschappen van het netwerk en gebruiksrollen kunnen vraag en waarde ondersteunen, ook als burns lager zijn dan in eerdere jaren.