Western Midstream boekt $324,8 mln winst en EBITDA $708,3 mln in derde kwartaal 2026

Wat er gebeurde

WES meldde voor het derde kwartaal een netto-inkomen voor limited partners van $324,8 miljoen, of $0,78 per common unit (gedilueerd). Adjusted EBITDA bedroeg $708,3 miljoen en Distributable Cash Flow $512,3 miljoen. Dit Adjusted EBITDA-niveau is 12% hoger dan in dezelfde periode vorig jaar.

De kasstroom uit operationele activiteiten was $567,5 miljoen en Free Cash Flow was $244,2 miljoen. De kapitaaluitgaven in het kwartaal bedroegen $303,4 miljoen. Na uitkeringen was de Free Cash Flow negatief $148,5 miljoen, door organische groeikapitaaluitgaven.

WES betaalt op 13 november de kwartaaluitkering van $0,930 per unit, wat op jaarbasis $3,72 is. De onderneming noteerde recorddoorvoer van aardgas partnership-breed en in de Delaware Basin. De gemiddelde aardgasdoorvoer was 5,7 Bcf/d, een stijging van 7% ten opzichte van het voorgaande kwartaal. De crude-oil en NGLs-doorvoer was gemiddeld 526 MBbls/d, een lichte stijging. De produced-water-doorvoer was 2.992 MBbls/d, een stijging van 2%.

WES zei dat de integratie van de overname van Brazos Delaware, die in juni is afgerond, volgens plan verloopt. De verwachting is dat deze assets medio december worden aangesloten op het West Texas Complex, wat offloads moet verminderen en meer waarde moet opleveren voor unitholders.

Het management verwacht sterke resultaten in het vierde kwartaal en ziet de volledige jaar-Adjusted EBITDA boven het midden van de guidancerange van $2,750 miljard tot $2,950 miljard uitkomen. Dat is meer dan $250,0 miljoen boven het oorspronkelijke midpoint van $2,600 miljard uit februari, of meer dan $150,0 miljoen boven het midpoint exclusief de Brazos-overname.

WES verwacht dat de kapitaaluitgaven voor 2026 iets boven het hoge eind van de guidance van $850,0 miljoen tot $1,0 miljard uitkomen. Voor 2027 verwacht het bedrijf dat de momentum doorzet, met volledige jaarbijdrage van Brazos, de start-up van de Pathfinder pipeline, het online komen van North Loving II en nieuwe contracten in de Powder River Basin. Ongeveer 80% van de 2027-kapitaaluitgaven zou naar de Delaware Basin gaan, en het grootste deel van de overige uitgaven naar de Powder River Basin. WES benadrukte dat de sterke liquiditeitspositie en het investment grade balansprofiel financiering van groei, terugkeer van kapitaal aan unitholders en verdere acquisities mogelijk maken.

WES organiseert een conference call over de kwartaalcijfers op 5 november.

Waarom dit telt

De cijfers laten hogere throughput en een opgewaardeerd Adjusted EBITDA-uitzicht zien, maar ook hogere kapitaaluitgaven en een negatieve Free Cash Flow na uitkeringen. Voor beleggers betekent dit dat WES groeiplannen financiert met substantiële investeringen terwijl het de distributie handhaaft.