Witte Huis beoordeelt 401(k)-regel voor crypto, mogelijk start in 2027

Wat er gebeurde

Sinds 28 september 2026 ligt de voorgestelde 401(k)-regel van het Labor Department bij de Office of Information and Regulatory Affairs, OIRA, voor review. Dit is de laatste stap voordat de regel in de Federal Register kan worden geplaatst. De normale reviewduur is tot 90 dagen, zodat een beslissing rond eind 2026 mogelijk is.

De voorgestelde regel verscheen op 31 maart 2026. Hij bouwt voort op een executive order uit augustus 2025 die het Labor Department vroeg duidelijkheid te geven over crypto en private markets in 401(k)-plannen. In mei 2025 had het ministerie al Compliance Assistance Release No. 2022-01 ingetrokken, een waarschuwing die vroeg 'extreme care' bij crypto. In juni 2026 drongen Democratische wetgevers aan dat de regel schadelijk zou zijn voor werknemers en tegen de wet ingaat.

De regel bevat een zogenaamde safe-harbor. Als een werkgever zorgvuldig kijkt naar rendement, kosten, liquiditeit en andere factoren, wordt aangenomen dat die prudent heeft gehandeld onder ERISA. Dat vermindert het rechtsrisico voor werkgevers. Maar plancommissies en andere partijen met discretionary control blijven fiduciaries onder 26 U.S.C. § 4975(e)(3)(A). Zij moeten een Bitcoin-fonds goedkeuren voordat deelnemers het kunnen kiezen.

De vermoedelijk meest waarschijnlijke manieren om Bitcoin beschikbaar te maken zijn self-directed brokerage windows en kleine posities in target-date funds. Target-date funds zijn veelgebruikt; in 2024 had 84% van de Vanguard-deelnemers zo'n fonds. In een Goldman Sachs-enquête zei 45% van de plan sponsors dat zij zouden overwegen private-market strategieën aan die fondsen toe te voegen.

Er staan fiscale en praktische haken aan. Bitcoin-winsten binnen een traditioneel 401(k) worden bij opname belast als regulier inkomen, waardoor de lagere lange-termijn vermogenswinstbelasting in een belast rekening niet geldt. Grote opnames kunnen ook het belastingdeel van Social Security omhoog brengen en later leiden tot hogere Medicare IRMAA-premies. Wat betreft omvang: per 30 juni 2026 stond er 10,8 biljoen dollar in 401(k)-plannen volgens het Investment Company Institute. Een allocatie van 1% zou ongeveer 108 miljard dollar zijn, meer dan de 96 miljard dollar die alle Amerikaanse spot Bitcoin-ETF's gezamenlijk hielden op 6 november. Ook moet worden opgemerkt dat veel van dat 401(k)-vermogen bij rijkere huishoudens zit; huishoudens in het 90e tot 99e percentiel hadden 44% van de defined-contribution-saldi in Q2 2026.

Grote geldbedragen bewegen traag. Spot Bitcoin-ETF's gingen in januari 2024 van start, maar Morgan Stanley liet zijn adviseurs ze pas in augustus 2024 aanbieden en dan alleen aan klanten met minimaal 1,5 miljoen dollar, en niet in pensioenen. Met vaste vergaderschema's van plancommissies en recordkeepers die nog crypto-opties bouwen, kan brede adoptie in 401(k)-plannen langer duren. Een kleine groep plannen zou in 2027 al Bitcoin-exposure kunnen introduceren, maar de meeste spaarders zullen het dat jaar nog niet op hun menu zien. Als OIRA de regel begin 2027 goedkeurt en juridische stappen standhouden, kan geld via brokerage windows in 2027 stromen. Als de voortgang stagneert, verschijnen kleine allocaties in target-date funds mogelijk pas in 2028 of later.

De marktcontext is dat Bitcoin tot nu toe in 2026 13,6% is gedaald en dat de munt circa 40% lager staat dan de piek. Dat maakt voorzichtige commissies terughoudend, aldus de analyse.

Waarom dit telt

Voor beleggers betekent dit dat 401(k)-plannen in theorie een grote nieuwe bron van kapitaal voor Bitcoin kunnen worden, maar dat juridische, fiscale en bestuurlijke drempels bepalen wie en wanneer daadwerkelijk toegang krijgt.