Yen zakt naar 160 tegen dollar, renteverwachting Fed speelt rol

Wat er gebeurde

Vroeg op vrijdag handelde de dollar tegen de yen rond 159,89, na een korte beweging door 160. Reuters meldde dat de Amerikaanse tweejarige Treasury-rente in twee sessies met 34 basispunten steeg.

Die hogere Amerikaanse rentes volgden op sterkere inflatiecijfers en een hogere kans op een grotere renteverhoging door de Fed in december. Fed Governor Christopher Waller had een inflatiecijfer van 0,3% in oktober genoemd als reden om een halve punt te overwegen. CME FedWatch zette de kans op een halve punt voor december op 14,5%, tegen nul een week eerder.

De Bank of Japan hield in oktober de beleidsrente op 1,25%. De Fed's doelbereik ligt op 3,75% tot 4,00%. Door de stijgende Amerikaanse rentes wordt het lastiger voor de yen om te herstellen, ook als de markt verwacht dat de BOJ later gaat verkrappen.

Katayama zei dat Japan zal reageren op valutavolatiliteit, maar dat 160 geen officieel grensgetal is. De snelheid van de beweging is belangrijk. Een geleidelijke stijging boven 160 en een snelle doorbraak zijn verschillende problemen voor Tokyo. De financiële minister bepaalt of er wordt ingegrepen, en de BOJ voert de transacties uit namens het ministerie.

In de zomer verkocht Japan dollars en kocht yen over drie dagen, toen USD/JPY 163,99 bereikte. Japan gaf later aan dat het voor die operatie ¥15,4 biljoen aan yen aankopen had gedaan. De bijdrage van het Amerikaanse ministerie van Financiën was ongeveer $497 miljoen, veel minder dan het eerder gesuggereerde bedrag door Scott Bessent.

De volgende belangrijke test is het Amerikaanse producentenprijsrapport dat op vrijdag om 13:30 GMT uitkomt. Als dat de Amerikaanse rentes verder opdrijft, kan de dollar boven 160 blijven. Als de rentes dalen en USD/JPY terug onder 160 komt, neemt de kans op een nieuwe aanval op de juli-top van 163,99 af. De Fed vergadert op 8 en 9 december, de BOJ op 17 en 18 december, waardoor Washington eerst de rentverwachting kan beïnvloeden.

Waarom dit telt

Voor beleggers in valuta en exportgevoelige markten is de beweging rond 160 belangrijk. Stijgende Amerikaanse rentes kunnen de dollar steun geven en de kans op Japanse interventie beïnvloeden.