Zilver stuit op $55 door hoge reële rente

Wat er gebeurde

De Amerikaanse industriële productie liet op 16 oktober een stijging zien. De productie van de verwerkende industrie nam in september met 0,3% toe na een daling van 0,2% in augustus. De productie lag 1,1% hoger dan een jaar eerder.

Sommige sectoren boekten meer output. Elektrische apparatuur, huishoudelijke apparaten en onderdelen, en primaire metalen en machines zagen een toename van minstens 1%. De productie van motorvoertuigen en onderdelen daalde met 3%. De capaciteitsbenutting in de industrie was 75,9%, onder het langjarig gemiddelde. De data wijzen op een ongelijk herstel en niet op een brede industriële boom.

Monetaire condities zijn volgens de bron een tegenwind voor zilver. De Federal Reserve hield de beleidsrente op 3,75% tot 4% op 28 oktober. De laatst gerapporteerde 10-jaars reële Treasuryrendementen bedroegen 2,65% op 3 november. Dat maakt niet-rente dragende activa minder aantrekkelijk voor beleggers.

Consumentengegevens laten ook beperkingen zien. Nominale consumptie steeg in september met 0,5%, maar inflatiegecorrigeerde consumptie met minder dan 0,1%. De kern PCE-inflatie bedroeg 3,1% op jaarbasis. Deze cijfers maken de relatie tussen bestedingen en fysieke vraag naar metalen minder duidelijk.

Er is geen actueel bewijs van een fysieke schaarste of voorraadprobleem. Er zijn geen nieuwe aanwijzingen voor een tekort, voorraadkrapte op beurzen of mijnstoring. De koers van zilverfutures lag rond $52,56, onder de weerstand bij $55 en onder de moving averages van $58,75 en $63,38. Technisch gezien verloor de markt eerder gemaakte winsten en blijft $55 een belangrijke barrière.

Waarom dit telt

Voor beleggers betekent dit dat industriële verbeteringen enige steun kunnen bieden, maar dat hoge reële rentes de investeringsvraag kunnen verzwakken. Zonder duidelijke bevestiging van fysieke vraag blijft de balans tussen productie en financieringskosten het belangrijkste spanningsveld voor XAG.