Zilver trekt op met goud maar blijft achter volgens goud/zilververhouding

Wat er gebeurde

Zilver (XAG) steeg deze week samen met goud (XAU). Vanaf de slotkoers van vrijdag tot dinsdagochtend in Europa klom zilver van 51,902 naar 52,843, een winst van 1,81%. Goud steeg in dezelfde periode met 1,13% van 4.069,63 naar 4.115,59. De goud/zilververhouding daalde licht van 78,340 naar 77,889.

De dollar verzwakte en was de duidelijkste steunfactor voor de metalen. De Dollar Index zakte van 102,279 naar 101,542, een daling van 0,72%. Ook het herstel op de aandelenmarkten hielp, met stevige winsten op onder meer de S&P 500, Nasdaq en meerdere Aziatische indices. Brentolie daalde juist en dat kan inflatiezorgen verminderen, maar de impact op de vraag naar edelmetalen is onzeker.

Technisch is de herstelbeweging van zilver beperkt. Het rebound van 48,60 lijkt corrigerend en niet per se het begin van een duurzame trendomkeer. Belangrijke weerstand ligt rond 55, 56. Als zilver boven 55,84 uitkomt kan het richting de 55-daagse EMA rond 58,24 gaan. Een nieuw verlies onder steun rond 51,18 zou het risico op een terugval naar 48,60 vergroten.

De goud/zilververhouding blijft een structurele aanwijzing voor goudvoorkeur. Na eerdere dieptepunten heeft de verhouding hogere bodems gevormd en staat ze boven de 55-daagse voortschrijdende gemiddelde. Een doorbraak boven 80,11 zou de opwaartse trend in de verhouding bevestigen en duiden op verdere outperformance van goud. Een duurzame breuk onder 77,07 zou daarentegen een kortetermijntop signaleren.

Een belangrijke korte-termijnfactor is de Amerikaanse CPI voor oktober, die vandaag uitkomt. De inflatiecijfers kunnen de verwachtingen over Fed-beleid voor 2027 beïnvloeden en bepalen of het herstel van zilver voldoende steun krijgt om weerstand te doorbreken of dat de underperformance hervat.

Waarom dit telt

Voor beleggers in zilver en goud betekent dit dat het recente herstel nog kwetsbaar is. De prijsstijging lijkt vooral reactief op een zwakkere dollar en betere aandelenstemming. De goud/zilververhouding en technische barrières laten zien dat zilver mogelijk blijft achterlopen ten opzichte van goud totdat er overtuigendere tekenen van vraag of een trendomkeer verschijnen.