Zilvervoorraad loopt op, maar prijsverwachting stijgt voor volgend jaar

Wat er gebeurde

Metals Focus, samensteller van de World Silver Survey voor het Silver Institute, zei in een interview dat het voor 2026 een kleinere tekortinschatting heeft dan in het gepubliceerde onderzoek. De survey van april laat een tekort van 46,3 miljoen ounces zien. In het interview noemde Metals Focus een tekort van 35,4 miljoen ounces voor 2026.

Voor 2027 gaf Metals Focus in het interview een theoretisch overschot van 37,3 miljoen ounces. Dat overschot komt vooral doordat fabrikanten van zonnepanelen minder zilver per paneel gebruiken. Die 'thrifting' weegt volgens het bureau zwaarder dan de groei van de zonne-energiecapaciteit.

Het bureau verwacht dat de industriële vraag naar zilver volgend jaar daalt tot 618,2 miljoen ounces. Het interview gaf geen cijfers voor mijnproductie, recycling of totale vraag, waardoor het 2027-overschot niet regel voor regel kan worden gecontroleerd tegen de surveycijfers.

In andere punten noemde Metals Focus dat zilver de komende maanden achter goud kan blijven lopen. Het bureau ziet hogere rentestanden en obligatierendementen als een kortetermijnrisico. Holdings in zilver-onderlegde fondsen zijn dit jaar zo'n 60 miljoen ounces gedaald.

Metals Focus voorspelt een gemiddelde zilverprijs van $72,60 dit jaar en $84,40 in 2027. Het bureau zegt dat die prijsverwachting afhangt van beleggers die fysiek zilver via fondsen kopen, niet van een aanhoudend aanbodtekort. Het noemde een herhaling van de speculatieve opleving boven $120 onwaarschijnlijk.

Op woensdag sprong de zilverprijs naar $52,49 per ounce, een stijging van 4,58% die dag volgens USAGOLD, terwijl goud op $4.053,68 stond en de gold-silver ratio 77,2 bedroeg. Vorige week zakte zilver nog onder $50.

De gepubliceerde cijfers in de World Silver Survey zijn nog niet aangepast. Metals Focus en het Silver Institute zullen mogelijk een interim review publiceren in midden november om te laten zien of de cijfers veranderen.

Waarom dit telt

Voor beleggers betekent dit dat de marktbalance voorlopig minder krap lijkt, wat kortetermijndruk op de prijs kan geven, maar Metals Focus blijft vertrouwen op fondsinkopen als de belangrijkste prijsdriver voor volgend jaar.