Zuid-Koreaanse defensiebedrijven zien koersstijging en daarna scherpe daling

Wat er gebeurde

De gecombineerde beurswaarde van de vier grootste Zuid-Koreaanse defensiebedrijven, Hanwha Aerospace, LIG D&A, Hyundai Rotem en Korea Aerospace, zakte eind oktober naar ongeveer 62 biljoen won, tegen een 52‑weektop van 170 biljoen won. Dat is omgerekend ongeveer 46,18 miljard dollar op dat moment.

De stijging van de afgelopen twee jaar kwam doordat landen meer gingen herbewapenen na de invasie van Rusland in Oekraïne. Kopers kozen onder meer voor betaalbare systemen die relatief snel geleverd konden worden, zoals tanks, artillerie en raketsystemen. Die vraag dreef eerdere rally’s in de sector.

Dit jaar keerde die rally om in een scherpe daling. Beleggers wegen nu meerdere zorgen. Resultaten vielen tegen, de won werd sterker en exportorders liepen vertraging op. Ook trokken beleggers geld weg richting sectoren zoals halfgeleiders en waren verwachtingen al hoog gespannen.

Financiële cijfers illustreerden de problemen. Hanwha Aerospace meldde dat de bedrijfswinst in het derde kwartaal met meer dan 46% daalde door aanpassingen in levertijden en incidentele kosten. Het aandeel staat dit jaar ruim 28% lager. Hyundai Rotem zag de bedrijfswinst met meer dan 11,1% dalen en het aandeel verloor bijna 60%. Korea Aerospace Industries boekte daarentegen een omzetstijging van circa 52% en een bedrijfswinststijging van circa 32%, waardoor het aandeel dit jaar slechts iets meer dan 8% daalde.

Ondanks de daling blijven bedrijven deals binnenhalen en samenwerken met buitenlandse partners. Voorbeelden zijn K9‑bestellingen aan Spanje ter waarde van ongeveer 546 miljoen euro en een order van 922 miljoen dollar voor K239‑raketsystemen uit Noorwegen. LIG D&A verkocht voor ongeveer 94 miljoen dollar het K‑SAAM maritieme luchtafweersysteem aan Maleisië, de eerste export van dat systeem.

Analisten zeggen dat de vraag verandert richting drones, counter‑drone systemen en luchtverdediging. China domineert sommige segmenten van goedkope drones, wat concurrentiepositie beïnvloedt. Tegelijkertijd blijven conventionele wapens relevant voor landen die hun defensie willen versterken. Experts merken ook op dat Zuid‑Koreaanse bedrijven investeren in onbemande systemen, maar dat ruime exportresultaten tijd kunnen kosten omdat kopers operationele ervaring willen zien.

Waarom dit telt

Voor beleggers betekent dit dat de sector op korte termijn volatiel is door tegenvallende resultaten, valuta en vertraagde orders, terwijl op lange termijn vraag en samenwerking met buitenlandse partners steun kunnen geven.