Aave en Lido verliezen $1,7 mrd na grote uitstroom in DeFi

Wat er gebeurde

De stablecoin-markt kromp al voor de hack. Volgens DeFiLlama stond de marktkapitalisatie op $293,8 miljard op 3 november, meer dan $10 miljard minder in dertig dagen.

Binance meldde dat rond 29 oktober ongeveer $6,34 miljard aan activa werd getroffen en zei dat het de financiële impact zou dragen.

Een wallet die aan de exploit werd gekoppeld leverde 60 miljoen USDT aan het Aave-protocol en leende 19.762 WETH, ter waarde van ongeveer $44,6 miljoen. LlamaRisk beoordeelde die positie als overgedekte en zei dat leveranciers niet direct in gevaar waren.

Guardians bevroor daarop 175 Aave V3-reserves en 117 V4-reserves. Nieuwe aanvoer en nieuwe leningen werden stopgezet. Terugbetalingen, opnames en liquidaties bleven mogelijk. Leveranciers konden beschikbare tokens opnemen, maar nieuwe stortingen konden die niet vervangen.

Opnames zetten sommige grote reserves onder hoge druk. LlamaRisk meldde dat enkele reserves 92% tot 100% benutting bereikten. Daardoor stegen de leenprijzen en werden de bovenste delen van de rentecurves tijdelijk verlaagd door stewards.

De meeste getroffen reserves waren weer open op 31 oktober. LlamaRisk meldde op 2 november dat bepaalde collateral-instellingen waren hersteld en dat de reserves op 1 november terugkeerden naar de eerdere rentecurves. In sommige configuraties hadden USDT, USDC en USDT0 nog steeds geen leenkracht als onderpand.

Tussen 27 oktober en 3 november noteerde Aave de grootste daling in dollarwaarde, met een TVL-daling van ongeveer $1 miljard. Lido volgde met een daling van $713 miljoen. De bron benadrukt dat een lagere TVL ook door lagere tokenprijzen kan komen, zonder dat depositohouders hun middelen verplaatsen.

Op basis van DeFiLlama droegen USDT en USDC ongeveer $8,4 miljard bij aan de geschatte dertigdaagse daling van de stablecoin-marktkapitalisatie. De historische serie van DeFiLlama viel van $308,8 miljard op 4 oktober naar $303,3 miljard op 27 oktober.

De berichtgeving wijst erop dat het praktische risico de beschikbaarheid van liquiditeit is. Dunne handels- en leenpools kunnen leiden tot meer slippage, hogere leenprijzen en meer liquidatiegevaar. Het bevriezen van gestolen tokens verwijdert die tokens niet automatisch uit de circulatie. Volgens de bron zouden gezondere omstandigheden vragen om hernieuwde stablecoin-uitgifte, meer leningsstortingen en lagere reservebenutting.

Waarom dit telt

Voor beleggers laat dit zien dat liquiditeits- en stablecoinrisico's in DeFi snel impact kunnen hebben op TVL en leenprijzen, ook als posities overgedekt lijken. Een dalende TVL hoeft niet direct op kapitaalvlucht te wijzen, maar kan wel de kosten en risico's in leningsprotocollen verhogen.