Allstate toont herstel voltooid maar waardering hangt van normalisatie
Allstate (ALL) rapporteerde weer een sterk kwartaal. De cijfers bevestigen dat het herstel voltooid is, maar de waardering hangt af van normalisatie van de winstgevendheid.
Wat er gebeurde
Allstate leverde opnieuw sterke kwartaalcijfers. Het bedrijf zegt dat het herstel niet meer aan de gang is maar afgerond.
De groei van premies blijft beperkt door conservatief underwriting. Zowel Auto als Homeowners bleven zeer winstgevend.
De gecombineerde ratio s van deze activiteiten liggen onder de 90% wat duidt op winstgevende underwriting.
De aangepaste return on equity bedroeg 39,7%. De marktwaarde van het aandeel ligt rond 6,1x trailing earnings.
Waarom dit telt
Voor beleggers betekent dit dat Allstate sterk presteert, maar dat de huidige waardering vooral afhangt van of de hoge ROE blijvend is of terugkeert naar meer normale niveaus.
Waar je op kunt letten
- Of premiegroei toeneemt als underwriting minder conservatief wordt
- Of de gecombineerde ratio s onder de 90% blijven
- Of de aangepaste ROE normaliseert of op het huidige niveau blijft