Amazon ziet cloudgroei 39,3% en backlog $578 mrd

Wat er gebeurde

In het derde kwartaal rapporteerde Amazon een omzet van $201,9 miljard, een stijging van 12% ten opzichte van een jaar eerder. De operationele winst steeg 61% naar $28,1 miljard, met een record operationele marge van 13,9%.

Amazon Web Services was de uitschieter. AWS behaalde $46 miljard aan omzet, een groei van 39,3% op jaarbasis. Dat is de snelste groeitempo in bijna vijf jaar en de zesde opeenvolgende kwartaalversnelling. AWS ligt daarmee op een jaarlijkse omzetrunrate van ongeveer $184 miljard.

De winstgevendheid van AWS nam ook toe. De operationele winst van AWS kwam uit op $17,8 miljard, tegen $11,4 miljard een jaar eerder. Volgens CEO Andy Jassy installeert AWS continu nieuwe AI-accelerators, ongeveer één elke 14 seconden, en klanten gebruiken die capaciteit vrijwel direct.

AWS sloot het kwartaal af met een backlog van $578 miljard. Deze backlog bestaat uit klantverplichtingen die toekomstige omzet vertegenwoordigen, maar de omzetafwikkeling hangt af van levering van diensten en timing.

Amazon verwacht in 2026 ongeveer $220 miljard aan kapitaaluitgaven, grotendeels voor AI-infrastructuur. De investeringen drukken op de vrije kasstroom. Over de laatste twaalf maanden rapporteerde Amazon een negatieve vrije kasstroom van $42,4 miljard, tegen een positieve vrije kasstroom van $14,8 miljard een jaar eerder.

Jassy zei dat traditionele compute- en storagediensten ook sneller groeien. Hij verwacht dat AWS-omzetgroei in zowel 2027 als 2028 boven de 40% zal liggen, maar dat is een verwachting van het management en geen garantie. De backlog is groot, maar omzet en winst zijn pas zeker als Amazon de diensten levert en de kosten dekt.

Waarom dit telt

Voor beleggers toont dit dat er sterke vraag is naar AWS en AI-capaciteit, maar de hoge kapitaaluitgaven drukken de vrije kasstroom en vormen een belangrijk risico.