AMD en TSMC verschillen door positie in AI-chipmarkt richting 2027

Wat er gebeurde

Semiconductoraandelen daalden recent, onder andere AMD met -13,72% en TSMC met -8,59%. Dit zet druk op verwachtingen voor AI-gerelateerde groei.

AMD ontwerpt processors en graphics voor datacenters, pc's en gaming. Het werkt samen met OpenAI en vergroot zijn positie in AI-accelerators met EPYC-servers en Instinct-GPU's.

In 2025 steeg AMDs omzet 34% naar $34,6 miljard. De nettowinst was $4,3 miljard, een winstmarge van ongeveer 12,5%. De datacenteromzet groeide 32% naar $16,6 miljard. AMD had eind 2025 een schuld/eigen vermogen van ongeveer 0,1x en een current ratio van 2,9x. Het genereerde $5,5 miljard vrije kasstroom, ruim meer dan in 2024. Stock-based compensation bedroeg ongeveer $1,6 miljard.

TSMC is de grootste contractfabrikant van chips en maakt geavanceerde processors voor veel spelers in de sector. In 2025 produceerde TSMC meer dan 12.600 producten voor 534 klanten en heeft zo brede blootstelling aan AI, smartphones en automotive.

TSMCs omzet steeg in 2025 met 35,9% naar $122,4 miljard. De nettowinst was $55,2 miljard, met een winstmarge van 45,1%. High-performance computing was ongeveer 58% van de omzet. Eind 2025 bedroeg de schuld/eigen vermogen ongeveer 0,2x en de current ratio 2,5x. TSMC genereerde zo'n $32 miljard vrije kasstroom, ondanks meer dan $40 miljard aan kapitaalinvesteringen.

Beide bedrijven lopen risico's bij een vertraging in AI-uitgaven. AMD heeft meer concurrentiedruk van onder andere Nvidia en Intel en is afhankelijk van externe foundries. TSMC heeft hoge kapitaalbehoeften, concurrentie van onder meer Samsung en Intel en aanzienlijke geopolitieke risico's door concentratie in Taiwan.

Qua waardering is het verschil groot. AMD handelt tegen 63,0 keer forward earnings en 17,4 keer sales. TSMC noteert tegen 23,8 keer forward earnings en 13,6 keer sales. De waarderingsgegevens komen van Financial Modeling Prep en kunnen per bron verschillen.

The Motley Fool concludeert dat TSMC aantrekkelijker lijkt door lagere waardering, hogere marges en sterkere kasgeneratie. Volgens de auteur biedt TSMC een bredere blootstelling aan AI zonder afhankelijkheid van één chipontwerper. Dit is een meningsuiting van The Motley Fool.

Waarom dit telt

Voor beleggers betekent dit dat bedrijfsmodel, winstgevendheid en waardering belangrijker worden nu de markt selectiever is. AMD heeft meer groeipotentie maar ook meer concurrentierisico. TSMC biedt volgens The Motley Fool meer stabiliteit door productiebreedte, hogere marges en lagere waardering.