AMD herstelt, AI-voorsprong staat ter discussie
AMD meldde een sterke kwartaaluitkomst voor datacenters en kreeg een koersreactie, maar het is onduidelijk of zijn AI-voorsprong duurzaam is.
Wat er gebeurde
Tot 2 november was AMD ongeveer 28% gedaald vanaf het record van 6 oktober. Na beurs sloot op een recente handelsdag rapporteerde het bedrijf dat de omzet uit datacenters bijna verdubbelde ten opzichte van een jaar eerder. Het gaf ook aan dat de omzet voor het vierde kwartaal naar verwachting ongeveer twee derde hoger is dan in hetzelfde kwartaal vorig jaar. De aandelen stegen ongeveer 5% in de pre-market.
Motley Fool-team Rule Breakers had AMD aanbevolen in Stock Advisor op 18 januari 2024 tegen 162,67 dollar, kort na de lancering van de MI300 AI-chips. Sinds die aanbeveling is het aandeel ongeveer verdrievoudigd en presteert het duidelijk beter dan de S&P 500. AMD wordt aanbevolen in acht actieve Motley Fool-diensten en heeft volgens die diensten nooit een sell-aanbeveling gekregen.
Onder CEO Lisa Su won AMD marktaandeel van INTEL in serverprocessors. Intel verloor bijna 29% van zijn waarde op 30 oktober na een zwakke verwachting. AMD bouwt processors uit meerdere kleine chiplets die het aantal defecten kunnen beperken en zo meer rekenkracht per dollar kunnen opleveren.
De positie van AMD in AI-chips is nieuwer en mogelijk minder stevig. AMD levert AI-chips aan OpenAI, META, MICROSOFT en ORACLE. Het management verwacht dat de AI-omzet dit kwartaal voor het eerst groter wordt dan de omzet uit serverprocessors. Voor twee grote deals gaf AMD warrants aan OpenAI en META tot 160 miljoen aandelen per partij, wat samen ongeveer 20% van het aandelenbestand vertegenwoordigt. Die warrants zijn gekoppeld aan het gebruik van AMD-chips en de aandelenkoers.
NVDA blijft marktleider in AI-chips. Voor NVDA bestaat veel software-ondersteuning die migratie naar andere platforms duur en tijdrovend maakt. Daarnaast ontwikkelen enkele grote cloudbedrijven hun eigen AI-chips, wat de afzetmogelijkheden voor externe leveranciers kan beperken. AMD probeert met nieuwe rack-scale systemen de softwareachterstand van NVDA te verkleinen.
Waarom dit telt
Voor beleggers betekent dit dat AMD nu profiteert van sterke datacenterverkopen en hogere guidance, maar dat de duurzaamheid van zijn AI-positie onzeker is vanwege warrants en sterke concurrentie van NVDA en cloudleveranciers.
Waar je op kunt letten
- Of AMD de guidance voor het vierde kwartaal daadwerkelijk haalt.
- Of de grote klanten blijven kopen nadat warrants vervallen.
- Of AMD zijn software- en rack-scale voorsprong kan verkleinen ten opzichte van NVDA.