Amerikaanse bitcoin-ETF's zien $1,4 mrd uitstroom in vijf dagen

Wat er gebeurde

SoSoValue laat zien dat Amerikaanse spot bitcoin-ETF’s tussen 5 en 11 november samen ongeveer $1,44 miljard aan netto-uitstroom hadden. Op woensdag alleen gingen er $299,9 miljoen uit de fondsen. Voor november tot nu toe staat de netto-uitstroom op $1,88 miljard. In oktober vertrokken er ook al $520 miljoen uit de fondsen.

De uitstroom komt tegelijk met een verkoopgolf in AI- en technologiesectoren. Op 5 november, toen de Nasdaq Composite een flinke dagverlies liet zien, trokken beleggers ongeveer $430 miljoen uit bitcoin-ETF’s.

Tim Sun, senior researcher bij HashKey, zegt dat institutionele beleggers hun risico verkleinen na een afname in macro risk appetite. Hij noemt de vijfdaagse uitstroom ongeveer 2,6% van de $55,1 miljard aan cumulatieve nettinstroom van de fondsen, en dus nog geen volledige terugtrekking. De totale netto-activa van de ETF’s zijn gedaald naar $93,7 miljard, ongeveer 45% minder dan het piekniveau van $169,5 miljard in oktober 2025.

Bitcoin (BTC) werd verhandeld rond $73.358, een daling van 0,87% in de afgelopen 24 uur volgens Decrypt. De gebruikers van Decrypt Predict gaven een kansinschatting dat BTC boven $74.000 zou handelen en een hogere kans dat BTC boven $70.000 blijft. Sun schat dat de gemiddelde kostprijs voor spot-bitcoin-ETF’s rond $81.000 ligt, waardoor veel houders nu ongerealiseerde verliezen hebben en mogelijk hun positie herzien tegen het einde van het jaar.

Analisten waarschuwen dat er te weinig nieuwe kopers zijn. Greg Cipolaro van BitGo schrijft dat de post-election instroom in spot-ETF’s klein was en dat de dollar-gebonden stablecoinvoorraad met 1,9% kromp naar $286,3 miljard. Glassnode signaleerde dat de totale stablecoinvoorraad in de 30 dagen tot 9 november met $14,2 miljard daalde, de snelste krimp sinds juni 2022.

Verder is de basis trade voor hedgefondsen minder aantrekkelijk geworden omdat de basis onder de leningkosten is gezakt. Dat zorgde ervoor dat veel fondsen uitstapten. Ook zijn bedrijfskopers afgekoeld. De premie van Strategy ten opzichte van zijn bitcoinbezit is kleiner geworden, en MSCI sloot het uit zijn indexen, wat passieve kapitaalinstroom kan verminderen. Bloomberg-analist Eric Balchunas plaatst de uitstroom in historisch perspectief en vergelijkt het met het gedrag van het goud-ETF GLD na 2011.

Waarom dit telt

Voor beleggers laat dit zien dat de vraagzijde nu de prijs kan bepalen, omdat er minder nieuwe kopers en minder arbitrage-activiteit zijn. Dat maakt de markt gevoeliger voor verdere uitstroom of prijsschommelingen.