Anthropic zoekt $80-100 mrd bij IPO, waardering $1,5 biljoen, tijdens AI-hausse

Wat er gebeurde

Volgens berichten wil Anthropic bij een IPO 80 miljard tot 100 miljard dollar ophalen tegen een waardering van ongeveer 1,5 biljoen dollar. Daarmee is de beoogde waardering lager dan eerder genoemd, toen nog circa 2 biljoen dollar.

CoreWeave, een leverancier van rekenkracht en genoteerd als CRWV, staat nu voor een financieringstest. De aandelen sloten op 6 november op $46,40. In een maand tijd verloor het aandeel 47,54% en over het afgelopen jaar 56,61%.

Eind tweede kwartaal 2026 had CoreWeave 72,05 miljard dollar aan totale verplichtingen tegenover 5,02 miljard dollar aan eigen vermogen. De debt-to-equity was 8,94 en net debt to EBITDA 10,75. Interest coverage stond op -0,037, wat betekent dat de operationele winst de rentekosten niet dekt. De rente-uitgaven in Q2 waren $640 miljoen, tegen $267 miljoen een jaar eerder. Het management gaf Q3-rentekosten aan van $860 miljoen tot $940 miljoen.

De vrije kasstroom in Q2 was negatief met -$5,743 miljard. Dat tekengat werd deels gevuld met $10,071 miljard aan financieringskas in het kwartaal. Voor heel 2026 verwacht CoreWeave 35 miljard tot 39 miljard dollar aan kapitaaluitgaven. Tegelijk voegen Anthropic’s eigen verplichtingen extra druk toe. In de filings van Anthropic staan ongeveer $895,4 miljard aan toekomstige reken- en infrastructuurverplichtingen, waarvan $69,8 miljard binnen de komende 12 maanden. Die documenten waarschuwen dat hogere financieringskosten of strakkere kredietvoorwaarden vertraagde capaciteit kunnen veroorzaken. Reuters meldde dat sommige beleggers zich afvroegen of de roadshow volgens schema bleef.

Er is ook een backlog van 104 miljard dollar. Een groot deel daarvan komt van enkele grote klanten, inclusief een commitment van 21 miljard dollar uit maart 2026 en ongeveer 22,4 miljard dollar aan verplichtingen van OpenAI. CoreWeave heeft daarnaast te maken met een class action wegens vermeende verzwijging van vertragingen bij datacenterbouw. De omzet groeide in Q2 met 112,3%, maar het bedrijf rapporteerde toch een GAAP-nettoverlies van $626 miljoen.

Ter vergelijking profiteert NVIDIA (NVDA) van de AI-uitbreiding zonder dezelfde schuldenlast. In fiscaal Q2 2027 rapporteerde NVIDIA $21,341 miljard aan vrije kasstroom en $59,688 miljard aan nettowinst. De debt-to-equity van NVIDIA is 0,07 en de interest coverage 503. Het bedrijf gaf in dat kwartaal ongeveer $26,0 miljard terug aan aandeelhouders. NVIDIA is gewaardeerd op ongeveer 38 keer winst, maar heeft substantiële winst en kasstromen achter die multiple.

Volgens het artikel zijn belangrijke mijlpalen voor CoreWeave positieve vrije kasstroom en rentekosten die door de operatie worden gedekt. Tot die tijd is CoreWeave een directe graadmeter voor de kredietcondities in de AI-infrastructuur en draagt het een hoog financieringsrisico.

Waarom dit telt

Voor beleggers in AI-infrastructuur laat het nieuws zien dat de beschikbaarheid van krediet cruciaal is. Als grote deals zoals de Anthropic-IPO moeilijkheden krijgen, kan dat de financiering voor leveranciers als CoreWeave uit de markt halen en hun groeiplannen in gevaar brengen.