Arm-aandelen dalen na gerucht over mogelijke CEO-poach door Nvidia

Wat er gebeurde

De aandelen van Arm (ARM) daalden rond de $189 na een Financial Times-bericht dat het bestuur van Nvidia (NVDA) ceo Rene Haas had benaderd als mogelijke opvolger van Jensen Huang. Nvidia zei later, volgens CNBC, dat het niet formeel met kandidaten heeft gesproken en dat de speculatie vroeg is.

Haas werkte voordat hij in 2013 bij Arm kwam zeven jaar bij Nvidia. Hij werd ceo van Arm in februari 2022 en leidde het bedrijf door de beursgang van 2023. Sinds zijn komst heeft Arm zich verder ontwikkeld dan chips voor smartphones. Het bedrijf verkoopt nu ook de eigen datacenterprocessor Arm AGI CPU, waarvoor de vraag volgens het bedrijf "extreem sterk" is.

In een recente shareholder letter zei Arm dat de AGI CPU tot $2 miljard aan omzet kan opleveren over de fiscale jaren 2027 en 2028. Het jaarverslag van Arm noemt expliciet dat het bedrijf "in het bijzonder afhankelijk" is van het senior management, waaronder meneer Haas.

Arm rapporteerde voor het kwartaal dat eindigde op 30 september het beste tweede kwartaal ooit. De omzet steeg 27 procent naar $1,44 miljard. Licentie-omzet klom 50 procent naar $773 miljoen. Royalty-omzet groeide 8 procent naar $670 miljoen. Royalty-inkomsten uit datacenters verdubbelden.

Arm meldde dat het aandeel servers bij de grootste cloudbedrijven steeg van 15 procent in 2024 naar meer dan 50 procent in 2025. Het bedrijf verwacht dat dit boven 60 procent uitkomt tegen het einde van 2026. Nvidia speelt in die ontwikkeling een rol, omdat zijn Vera-processor op Arm-technologie is gebouwd.

Analisten reageerden uiteenlopend maar waren grotendeels positief over de cijfers. Piper Sandler noemde het een solide kwartaal en handhaafde een Overweight-rating. JPMorgan zei dat sterke licenties de zwakkere smartphone-royalties compenseerden. TD Cowen zei dat verbeterde levering het vertrouwen vergroot dat de AGI CPU dichter bij $2 miljard omzet in het eerste jaar komt dan bij het eerdere doel van $1 miljard.

Toch verlaagden veel bedrijven hun koersdoelen, vooral door lagere waarderingen in de hele chipsector. Nieuwe doelen lopen uiteen van $230 bij Bank of America, dat ARM neutraal noemt, tot $330 bij Mizuho. Dat suggereert volgens de rapporten nog ruimte boven de huidige koers van ongeveer $190.

SoftBank Group bezit ongeveer 86 procent van Arm en zou dus praktisch de volgende ceo aanwijzen. Dat eigendom kan een risico vormen voor kleine aandeelhouders. Sinds april combineert Haas zijn rol bij Arm met een parttime functie bij SoftBank Group International, terwijl hij ceo van Arm bleef. Nvidia en Haas hebben nog geen directe reactie gegeven op het bericht.

Waarom dit telt

Voor beleggers betekent dit dat de koersreactie draait om leiderschap en marktsentiment, niet alleen om de onderliggende bedrijfsresultaten. Het bedrijf groeit hard, maar afhankelijkheid van het management en dalende sectorwaarderingen vergroten onzekerheid voor aandeelhouders.