Beleggers verkopen AI-aandelen ondanks recordkwartalen bij grote spelers

Wat er gebeurde

AMD en Palantir meldde recent allebei recordcijfers, maar hun aandelen daalden flink. AMD verloor ongeveer 30,47% in de afgelopen maand tot $449,04. Palantir daalde circa 17,38% tot $160,38, ondanks een herstel op vrijdag.

De verkoop begon vanwege zorgen over grote AI-uitgaven, financiering met schuld en hoge waarderingen. Institutionele partijen sneden hun posities terug. Daardoor kon deleveraging en hedging de daling zelf versterken zonder dat de bedrijfsfundamenten verslechterden.

Palantir noteert zeer hoge waarderingen. Het bedrijf heeft een koerswinstverhouding van 228 keer de winst, een koers-boekwaardeverhouding van 50,08 en een verhouding ten opzichte van vrije kasstroom van 176,12. De earnings yield is 0,44%. Palantirs omzet steeg 95,9% naar $2,313 miljard. De Amerikaanse commerciële omzet groeide 148% naar $984 miljoen en overtrof voor het eerst de omzet aan de Amerikaanse overheid. Net dollar retention kwam uit op 165%. De full-year guidance werd voor de derde keer verhoogd tot $8,530 miljard tot $8,534 miljard, een verwachte groei van 91%. Palantir heeft een schuld-naar-eigen vermogen ratio van 0,031, netto contanten en $10,4 miljard aan cash en staatsobligaties. Het genereerde $1,216 miljard aan aangepaste vrije kasstroom in het kwartaal.

AMD liet ook sterke groei zien. De Data Center omzet steeg 97% naar $8,546 miljard. De guidance voor het vierde kwartaal is ongeveer $17 miljard en CEO Lisa Su verwacht meer dan 80% omzetgroei in 2027. Niet-GAAP winst per aandeel bedroeg $2,09, een stijging van 74% en beter dan de verwachtingen met 7,92%. AMD noteert 109,97 keer vrije kasstroom en 11,69 keer boekwaarde. Operationele kasstroom daalde 44,33% naar $1,2 miljard, vrije kasstroom daalde 70,86% naar $554 miljoen en de voorraad steeg 35% naar $11,46 miljard. De totale schuld bedroeg $7,08 miljard na een obligatie-uitgifte in augustus. Een klantgerelateerde warrant-last van $1,097 miljard drukte de GAAP-winst per aandeel naar $1,46.

Analistenvonnissen in het artikel vergelijken de bedrijven op drie punten. Palantir wint op groeicijfers en marge. AMD scoort beter op waardering en snel stijgende winst. Voor pensioengerichte portefeuilles zonder dividend is waardering volgens het artikel het belangrijkste criterium.

Waarom dit telt

Voor beleggers zonder dividend betekent de prijs die je betaalt veel voor bescherming tegen verlies. Hoge waarderingen kunnen zelfs bij sterke groei leiden tot flinke koersdalingen. Dat maakt waardering en kasstroomprofiel belangrijke aandachtspunten.