Berkshire Hathaway bereikt recordhoogte na vierdekwartaalrally van 19%

Wat er gebeurde

De aandelen van Berkshire, zowel BRK-A als BRK-B, sloten deze week vier opeenvolgende keren op recordhoogte. Sinds het begin van het vierde kwartaal op 1 oktober sloten de Class A‑aandelen 11 keer op een record en stegen ze 19,1% vanaf dat moment.

De meer gehouden B‑aandelen sloten 10 keer op een record en zijn ook 19,1% hoger dan hun korte termijn dieptepunt. Dat staat in scherp contrast met de S&P 500, die in diezelfde periode 1,2% daalde.

Op weekbasis stegen beide Berkshire‑klassen 3,9%, terwijl de S&P 500 2,5% won, de beste week sinds begin augustus. Voor het jaar staan de B‑aandelen 7,5 procentpunt voor op de benchmark.

Berkshire is bijna 10% hoger sinds de aandeelhoudersvergadering van vorig jaar. Sinds de dieptepunten van afgelopen augustus stegen de aandelen circa 29% en year‑to‑date liggen ze ongeveer 18% hoger.

Berkshire publiceert maandag zijn kwartaaloverzicht van de aandelenportefeuille via de Q3 13F. Uit het recente Q3 10‑Q blijkt dat het bedrijf waarschijnlijk opnieuw zijn positie in Bank of America heeft verminderd, mogelijk voor het negende opeenvolgende kwartaal.

Per 30 juni bezat Berkshire 483,4 miljoen BAC‑aandelen met een huidige waarde van $24,7 miljard. Op 30 juni 2024 bezat Berkshire iets meer dan 1 miljard BAC‑aandelen ter waarde van $41,1 miljard. Sinds dat moment is het aantal BAC‑aandelen met 53,2% gedaald, exclusief eventuele Q3‑verkopen, terwijl de aandelenkoers 28,3% steeg.

De 10‑Q rapporteert verder $2,2 miljard aan pretax winst uit aandelenverkopen. Barron's wijst erop dat alleen Bank of America en American Express een kostprijs hebben die dergelijke winst kan verklaren. American Express is één van de vier aandelen die CEO Greg Abel vorig jaar zei decennia te willen vasthouden.

Op basis van de 10‑Q en eerdere transacties schat Barron's dat Berkshire mogelijk 30 tot 40 miljoen BAC‑aandelen in het derde kwartaal heeft verkocht. Dat zou vergelijkbaar zijn met de 30,2 miljoen aandelen die in het tweede kwartaal werden verkocht.

Barron's denkt ook dat Berkshire mogelijk meer Alphabet‑aandelen kocht, gezien een stijging van $2,3 miljard in de kostprijs van die categorie. In totaal lijken de kwartaaltransacties relatief rustig met ongeveer $2,4 miljard aan aankopen en $2,8 miljard aan verkopen.

Berkshire verkocht recent voor meer dan 182 miljard yen, ongeveer $1,1 miljard, aan obligaties met looptijden tussen 2029 en 2056 en coupons tussen 2,6% en 4,6%. Bloomberg merkt op dat die rentes hoger zijn dan bij een eerdere uitgifte dit jaar. Berkshire gebruikte eerder opbrengsten uit yen‑obligaties om Japanse aandelen te beschermen tegen valutarisico.

Per 30 september had Berkshire een marktwaarde van $1.259.897.054.755 en $377,4 miljard aan kasgeld, een stijging van 3,3% ten opzichte van 30 juni. Exclusief kassaldi van de spoorweg en na aftrek van betaalbare T‑bills bedroeg het kasgeld $352,3 miljard, een daling van 1,9% ten opzichte van 30 juni. In het derde kwartaal kocht Berkshire voor $9,6 miljard aan eigen aandelen terug.

Waarom dit telt

De koerssterkte toont dat beleggers Berkshire deels als een veilige haven zien te midden van zorgen over AI‑aandelen en uitgaven. De grote kaspositie, actieve buybacks en gerichte obligatieuitgiftes geven beleggers inzicht in hoe het bedrijf zijn kapitaal inzet.