Bitcoin-miners halen een derde van omzet uit AI en blijven munten verkopen

Wat er gebeurde

Volgens CoinShares schat Alexandre Schmidt dat de AI-omzet van miners tegen eind 2026 tot ongeveer de helft kan groeien. Ondanks die nieuwe inkomstenbron verkopen miners nog steeds munten.

Het aandeelhoudersverslag van MARA laat zien dat het bedrijf na 30 september 13.597 Bitcoin heeft verkocht. MARA hield voor de verkoop 34.012 Bitcoin en gebruikte verkopen onder meer om leningen af te lossen.

HIVE liet zien hoe snel de verschuiving gaat. In het tweede kwartaal steeg de HPC-omzet met 70,7% naar 8,8 miljoen dollar. HIVE zei dat de mix van activiteiten opschuift van vooral mining naar meer AI-diensten.

Bitdeer produceerde in het derde kwartaal 3.855 BTC, tegen 1.109 BTC een jaar eerder. Het bedrijf hield eind september nog 47 BTC, ongeveer 3,4 miljoen dollar, vergeleken met 2.029 BTC een jaar eerder. Bitdeer rapporteerde een nettoverlies van 125,5 miljoen dollar op 320,7 miljoen dollar omzet en bouwt een AI Cloud-backlog van circa 2,9 miljard dollar. Die backlog betekent dat kosten voor constructie al lopen voordat klanten betalen.

Hyperscale Data (GPUS) verkocht zijn resterende 212 BTC voor zo’n 76.000 dollar per stuk en kreeg ongeveer 16 miljoen dollar om schulden af te lossen en een nieuw AI-datacenter te bouwen. Verschillende grote miners hebben veel van hun voorraden verkocht of grote verkopen bekendgemaakt.

Op-chain trackers registreren niet alle verkopen. Veel transacties lopen via beursorderboeken of OTC-desks en verschijnen niet op de blockchain. Dat kan een rustige on-chain activiteit verbergen.

De mining-economie kan veranderen. Een geschatte daling van de mining difficulty met ongeveer 7,1% kan betekenen dat sommige machines uitgaan. Overblijvende machines verdienen dan meer munten per machine, terwijl Bitcoin onder de geschatte productiekost van circa 78.000 dollar handelt.

De analyse in het bericht concludeert dat miners waarschijnlijk blijven verkopen. De reden is dat bouwkosten voor AI-datacenters vaak vooraf oplopen, terwijl huurinkomsten later binnenkomen. Verkoop van Bitcoin is dan de eenvoudigste financieringsbron. De mening kan veranderen als kwartaalcijfers laten zien dat miners hun holdings juist opbouwen of als Bitcoin terugkeert boven zijn 50-daags gemiddelde van 81.641 dollar.

Waarom dit telt

Voor beleggers betekent dit dat de inkomstenmix van miners verandert, maar dat verkoopdruk op de markt kan aanhouden zolang miners Bitcoin gebruiken om AI-expansie te financieren.