Broadcom staat in 2026 op koers voor 3e verliesjaar sinds 2009 na 2 eerder

Wat er gebeurde

De koers van Broadcom handelt rond $300, ongeveer 13% onder de slotkoers van 2025 van $346,10. Sinds de beursgang als Avago Technologies in augustus 2009 kende het aandeel slechts twee kalenderjaren met een verlies. Dat gebeurde in 2018 met een daling van circa 1% en in 2022 met ongeveer 16%.

In 2018 en 2022 volgde daarna een sterk herstel. In 2019 steeg het aandeel 24% en in 2023 bijna verdubbelde de koers. Toen waren de dalingen grotendeels in lijn met de bredere markt. De S&P 500 viel toen rond 6% in 2018 en circa 19% in 2022. Dit jaar staat de S&P 500 echter ongeveer 9% hoger. Als 2026 vandaag eindigde, zou Broadcom voor het eerst sinds de beursgang meer dan 5 procentpunt achterblijven op de S&P 500.

De bedrijfsresultaten zijn dit jaar juist sterk. In het fiscale derde kwartaal van 2026 steeg de omzet 86% op jaarbasis naar $29,6 miljard. De AI-semiconductoromzet bedroeg $16,7 miljard, een stijging van 221%. De nettowinst klom 216%. Free cashflow nam drie kwartalen op rij toe, van $7,5 miljard in fiscaal Q4 2025 naar $13,7 miljard in fiscaal Q3 2026.

Toch is de koers zwaar teruggelopen. Sinds de recordslot van $481,57 op 2 juni verloor het aandeel meer dan een derde van zijn waarde. Qua waardering noteert Broadcom rond 30 keer de aangepaste winst over de afgelopen vier gerapporteerde kwartalen. Op basis van de verwachte winst voor fiscaal 2027 is de koers-winstverhouding ongeveer 16.

Het bedrijf heeft aangegeven de fiscale vierdekwartaalcijfers op woensdag 9 december te publiceren. Management gaf een fiscale Q4-omzetgids van ongeveer $34,8 miljard, een stijging van 93% op jaarbasis, met $21,7 miljard aan AI-semiconductoromzet. Voor fiscal 2027 verwacht Broadcom dat de AI-semiconductoromzet zal verdubbelen naar circa $115 miljard. De CFO zei dat die AI-groei-richtlijn wordt gegeven om de groeitraject te tonen en niet elke kwartaal te zullen updaten.

Om $115 miljard AI-omzet te halen, zou dat gemiddeld bijna $29 miljard AI-omzet per kwartaal vergen. Dat ligt ruim boven de $21,7 miljard die voor het fiscale vierde kwartaal is gegidst. De decemberrapportage is vaak de dichtstbijzijnde momentopname voor die outlook. De jaarlijkse dividendverhoging wordt meestal ook in december bekendgemaakt; vorig jaar was die 10%.

Terugkijkend waren de eerdere dalingsjaren niet over het bedrijf zelf. In fiscaal 2018 steeg de omzet 18% naar bijna $21 miljard en de free cashflow groeide circa 50%. In fiscaal 2022 steeg de omzet 21% naar een record van $33,2 miljard. In juni 2019 verlaagde Broadcom de omzetverwachting voor dat boekjaar van $24,5 miljard naar $22,5 miljard. De omzetgroei in 2019 bleef op 8%. In fiscaal 2023 bedroeg de omzetstijging ook 8% en Broadcom gaf toen een verwachting van ongeveer $50 miljard voor fiscaal 2024 met VMware erbij, een plus van circa 40%.

Waarom dit telt

Voor beleggers betekent dit dat Broadcom dit jaar een eigen, aanzienlijke koersdaling laat zien ondanks sterke bedrijfsresultaten en hoge AI-omzetgroei. De komende kwartaalcijfers en de eerste kwartaal-outlook voor fiscaal 2027 worden daarom belangrijke momenten om te beoordelen of de huidige waardering gerechtvaardigd is.