Capital Southwest blijft sterke BDC, maar geen koop

Wat er gebeurde

Een analyse op Seeking Alpha concludeert dat Capital Southwest een sterke BDC blijft, maar geen koop is.

Het aandeel biedt een distributierendement van 11,0% en noteert tegen een premie van 1,40× NAV.

De pre-tax NII dekt de reguliere dividenduitkering. De GAAP NII dekt echter alleen 87,5% van de totale distributie, wat vragen oproept over de duurzaamheid van de uitkering.

De analist merkt dat accretive aandelenverkopen de NAV hebben gesteund, maar tegelijkertijd de NII per aandeel hebben verwaterd.

Daarnaast ziet de auteur verslechtering in de kredietkwaliteit en een stijging van de leverage.

Waarom dit telt

Beleggers krijgen nu een hoog rendement, maar moeten letten op de dekking van de uitkering en op de premie ten opzichte van de NAV.