Coherent stijgt 13%; herziening $20 mrd AI-deal, Lumentum +4%, Applied Optoelectronics +3%

Wat er gebeurde

Coherent (COHR) stond woensdag op $192,14, een plus van 13%. De koers blijft echter 43% lager dan een maand geleden. Het bedrijf rapporteerde op 4 november Q1 FY2027-cijfers die beter waren dan verwacht. De omzet was $2,37 miljard en de aangepaste winst per aandeel $2,09, tegenover een consensus van $1,97. De datacenteromzet groeide 85% op jaarbasis.

Coherent kondigde een lange termijn PhotonLink-overeenkomst aan met een grote AI-klant ter waarde van ongeveer $20 miljard over vijf jaar. Het bedrijf verwacht dat deze omzet vanaf begin 2028 zal toenemen. Voor Q2 FY2027 gaf Coherent guidance van $2,55 miljard tot $2,75 miljard en verwacht pro forma omzetgroei boven 60% voor FY2027. De directie zei dat er geen tekenen zijn van afzwakking in de vraag.

Lumentum (LITE) stemde in met een overname in aandelen door chipontwerper Marvell. Daardoor blijft Coherent de grootste onafhankelijke laserproducent zonder chipbedrijf in de portefeuille. Lumentum noteerde $531,42, een stijging van 4% na een daling van 19% de sessie ervoor. Omdat Marvell in aandelen betaalt, is de impliciete dealwaarde flink gedaald ten opzichte van de oorspronkelijke $1.132 per aandeel. Analisten verwachten dat de Chinese antitrusttoets 12 tot 18 maanden kan duren.

Applied Optoelectronics (AAOI) steeg 3% naar $48,43. Het bedrijf rapporteerde op 5 november Q3 2026-cijfers boven verwachting. Aangepaste winst per aandeel was $0,17 tegen een consensus van $0,14 en de omzet was $269,9 miljoen. De outlook voor Q4 2026 lag onder de verwachting, met een omzetmiddenpunt van $402,5 miljoen. De uitbreiding van de Amerikaanse capaciteit in 2027 loopt vertraging op door stroom en bouwproblemen.

Coherent verkoopt onderdelen door de hele photonics-keten, van indium-fosfide lasers en datacenter-transceivers tot optische schakelaars en apparatuur voor datacenterverbindingen. Het bedrijf heeft daarnaast een industrieel segment voor halfgeleiderapparatuur. Die onafhankelijkheid gebruikt Coherent als argument, en de directie zegt dat het meerdere hyperscalers en halfgeleiderklanten kan bedienen zonder belangenconflict.

Belangrijke risicofactoren die in het bericht staan zijn de lagere aangepaste operationele marge van Coherent van 23,2% vergeleken met Lumentums geprognosticeerde 45% tot 46%, een netto schuldpositie van $1,56 miljard en een negatieve vrije kasstroom van $868,2 miljoen in het laatste kwartaal. Het volgende meetpunt is of PhotonLink in het kwartaal eind maart 2027 $100 miljoen aan omzet haalt. Voor Lumentum blijft de voortgang van de Marvell-deal via de regelgevende toets een sleutelvraag.

Waarom dit telt

Voor beleggers laat dit zien dat marktreacties kunnen draaien nadat cijfers en grote contracten zijn heroverwogen. Coherent blijft een onafhankelijke speler met sterke orderdekking, maar heeft ook hogere schulden en negatieve vrije kasstroom, wat risico geeft zolang PhotonLink nog moet aantonen dat het snel omzet oplevert.