Eli Lilly is nu bijna 9 keer zo veel waard als Novo Nordisk

Wat er gebeurde

Eli Lilly en Novo Nordisk concurreren in de markt voor GLP-1 medicijnen tegen overgewicht. Novo was eerst met semaglutide en Lilly volgde later met tirzepatide. Beide bedrijven brachten dit jaar ook orale versies van hun medicijnen op de markt. Novo lanceerde de Wegovy-pil vroeg dit jaar. Lilly bracht enkele maanden later de pil Foundayo uit.

De injecteerbare versies verschenen eerder. Novo kreeg goedkeuring voor Ozempic in 2017. Lilly volgde met Mounjaro in 2022. Beide bedrijven kregen later ook goedkeuringen voor middelen die specifiek tegen overgewicht zijn bestemd, onder de merknamen Wegovy en Zepbound.

De vraag naar deze middelen steeg sterk. Op sommige momenten stonden de medicijnen op de Amerikaanse FDA-tekortlijst. Beide bedrijven bouwden daarna de productie op en kwamen van die lijst af.

Lilly nam marktaandeel in de VS en heeft nu ongeveer 63 procent van die markt. Novo heeft ongeveer 36 procent. Tegelijk steeg de koers van Lilly fors, terwijl die van Novo daalde. Daardoor is de marktkapitalisatie van Lilly nu bijna negen keer zo groot als die van Novo.

Een aantal factoren droeg bij aan de kloof. Lilly investeerde agressiever in productiecapaciteit. In directe vergelijkende studies gaf Lillys tirzepatide gemiddeld meer gewichtsverlies dan Novo’s semaglutide. De gemiddelde gewichtsafname lag net boven twintig procent voor tirzepatide en iets onder veertien procent voor semaglutide. De Wegovy-pil kent gebruiksbeperkingen met voedsel en dranken. Foundayo kan op elk tijdstip worden ingenomen, met of zonder eten. Daarnaast kreeg Novo te maken met tegenvallende gegevens voor kandidaat CagriSema en faalde een hartmedicijn in een late fase van onderzoek.

Waarom dit telt

Voor beleggers laat dit zien dat marktaandeel, productiecapaciteit en klinische data sterk op de bedrijfswaarde wegen in deze snel groeiende markt.